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股市利好叠加日元贬值,全球最大养老金二季度投资收益和资产规模双双创新高

全球最大的养老基金——日本政府养老金投资基金(GPIF)于8月4日周五发布报告称,在4月至6月的最新财年一季度中,其投资收益上涨9.5%,获利18.98万亿日元(约合1330亿美元),使得总资产规模增至219.17万亿日元,两项数据均创下历史新高。


(资料图)

2020年4月开始执掌基金的理事长宫园雅敬(Masataka Miyazono)在声明中称,巨额季度利润只是短期结果,根据内部概率模型,9.49%的回报率是九年才出现一次的水平。GPIF将继续通过长期投资来履行职责,从长远角度管理资产。

另据一个月前发布的2022财年年报,GPIF在今年1至3月的季度中投资回报率为5.41%,投资收益10.3万亿日元(约合720.2亿美元),结束了此前连续四个季度的投资亏损,总资产增至200万亿日元上方,也令2022财年的年度整体回报率转为正值,投资收益达到2.95万亿日元。

由此可见,2023自然年二季度该基金的投资收益较此前一个季度明显增厚,多方分析共同认为,这得益于日本和海外股市表现利好,以及日元贬值导致以外币计价资产的日元价值被放大:

“由于美国经济稳健以及半导体需求复苏的预期,美国和欧洲股市表现良好,GPIF连续第二个季度实现净投资收益。

随着日元贬值,以日元计价的外币资产价值增加。GPIF大约一半的投资分配给以外币计价的股票和债券,日元贬值令其整体资产估值提高了约4.5%。”

作为全球最大养老基金,GPIF也是全球最大的机构投资者之一,并因其庞大的资产规模而受到全球金融市场的密切关注。

在其投资组合构成中,截至6月末的财年第一季度所持日本国内股票占比25.14%,较上季度的24.49%有所上调,海外股票占比26.10%,也高于上季度的比例24.32%;所持日本债券占比24.47%,外国债券占比24.29%,上季度分别为26.79%和24.39%;另类投资占比1.47%。

而在回报率方面,截至6月末的季度内,该基金所持的日本股票上涨了14.4%,海外股票持仓价值上涨了15.4%,海外债券回报上涨了8.1%,日本债券涨幅最小仅为0.4%。

同期,明晟全球股票指数累涨5.6%,标普500指数攀升8.3%,道指涨3.4%,而日本东证指数上涨14%,日经指数上涨18.4%。同时,10年期美债收益率累计上升37个基点,10年期日债收益率累涨7.5个基点,日元兑美元下跌近8%。

有分析指出,由于GPIF将约一半的总资产投资于日本国内和海外债券,那么随着日本央行逐渐摆脱超宽松货币政策,基金的投资表现将容易受到债券收益率上升和日元汇率波动的影响。在惠誉意外取消美国3A顶级主权信用评级之后,固定收益证券的前景在本周进一步受到打击。

还有分析警告称,随着全球利率上升和债券价格下跌,GPIF面临着出售跌幅相对较小股票的压力,这可能会刺激日本国内股价进一步下跌。

由于市场波动,该基金持有资产的比例每天都在变化。GPIF通过出售比例上升的资产和购买比例下降的资产来重新配置,预期的效果是锁定价值上涨的资产收益,并以折扣价购买下跌的资产,最终通过将不同价格变动的资产组合起来获得稳定的收益。

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