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道明证券策略师们表示，无论美国债务上限的结果如何，国际评级机构惠誉都可能下调美国的AAA评级。“即使美国能够避免付款延迟和违约的最坏情况，我们认为惠誉仍可能将美国评级下调至AA+，理由是政治边缘政策和不可持续的债务路径。”

道明证券指出，美国当前所处的境况与2011年债务上限僵局类似，投资者可以预期类似的市场反应。倘若惠誉真的降级，届时美国国债收益率将下跌，因为资金会追逐优质资产进行避险。

具体来说，道明证券预计市场反应不会像2011年那样极端。10年期美债收益率有望下降10到15个基点，更短期限的美债收益率比长期降幅更大。

在2011年的债务上限谈判中，尽管在财政部预计耗尽现金的前两天，美国最终达成了协议并避免了违约，标准普尔还是有史以来第一次将美国的信用评级下调，从最高水平的AAA下调至AA+，理由是美国政府管理财政的能力“不稳定、不有效、不可预测”。随后，美股暴跌，反而提振了美国国债。

北京时间周四清早，惠誉将美国AAA评级加入负面观察名单。惠誉认为，如果美国未能在“X日”之前就提高或暂停债务上限达成协议，将是一个负面信号，表明美国的整体治理和及时履行债务的意愿不太可能符合“AAA”评级。惠誉指出，将债务证券优先于“X日”之后的其他到期付款，将避免违约。

虽然惠誉仍然预计美国在“X日”之前能够解决债务上限问题，但认为风险已经上升。惠誉还指出，通过非常规手段避免违约，如铸造1万亿美元的硬币或援引第14修正案，不太可能符合“AAA”评级，还可能面临法律挑战。

昨日，评级三巨头之一的穆迪公司表示，美国于6月中旬支付美国国债利息，对于维持其最高AAA评级至关重要。如果真的超过了所谓的“X日”，导致美国财政部没有足够的资金，美国接下来是否能在美债方面履行义务。穆迪认为的违约是指，未支付利息或本金。如果没有支付，那就是违约。穆迪届时会将美国的评级从AAA下调一个等级至AA1。