临近年末，通常是各家银行理财产品冲刺募集的关键时候。其中尤以“当日申请当日可快速赎回”的“T+0”理财产品最受欢迎。

而根据中国理财网的数据，截至11月29日，全市场（包括外资行产品、未经净值化改造的产品）仍有T+0产品3039只，预估规模至少数万亿。

但这样的盛况很快要有变化了。

(相关资料图)

来自业界的消息，按照去年年年中监管部门颁布的相关规定，现金管理类理财产在2022年底前品将全面整改规范。

此次整改中一个重要方面是，投资者在单一渠道的单一理财产品的权益变化，必须在下一个交易日确认，同时快速赎回的上限降至1万元。

业界认为，这样的条款正在推动传统的“T+0”理财产品全面整改转型，而在近期，确实大量银行理财类产品也纷纷发布公告，修改产品契约.......

“T+0”理财真的结束了么？

曾经优势明显

此次大规模转型整改的银行“现金管理类产品”，是近年来越发火热的一类理财产品。

一方面，它几乎和活期存款享有同等的便利性和流动性；另一方面，它收益率常年在活期存款的6~8倍以上（以活期利息0.25%计），这也难怪T+0理财产品一经推出就备受投资者“钟爱”。

此外，随着近年债市走牛，债市票息收益率的下降，货币基金的收益率逐级降低。

而相对投资范围更为广泛，收益率相对稳定的银行理财产品却收益率降幅较慢，由此“T+0”为代表的银行理财产品逐步开始占得上风，规模递增很快，市场反响热烈。

“新规”出手！

但监管机构显然看到了，这类产品的另一面。

2021年中，有关部门发布《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》，对相关产品予以“强力整改”。

此份文件不仅对相关产品的定义、投资范围、估值、风险管控、销售、投资者构成等都提出了新的规范意见，而且把整改时间明确至2022年底。

该项通知要求，当日认购的现金管理类产品份额应当自下一个交易日起享有该产品的分配权益；当日赎回的现金管理类产品份额自下一个交易日起不享有该产品的分配权益，（银保监会认定的特殊现金管理类产品品种除外）。

商业银行、理财公司对单个投资者在单个销售渠道持有的单只产品单个自然日的赎回金额设定不高于1万元的上限。

银行开始“打招呼”

此规一出，对行业影响极大。而且，越是临近2022年底，相关影响越是明显。

进入四季度，多家银行及理财子公司陆续发布公告，调整旗下现金管理类产品的申赎规则、快速赎回金额。

11月23日，贵阳银行发布公告，该行“爽得宝-活期”理财产品将于2022年12月3日对产品申赎规则进行变更。

是次变更涉及两大内容：申赎规则、赎回金额限制。

申赎确认期限方面，爽得宝-活期”理财产品由原来的T+0产品变更为T+1产品。

快速赎回方面，该产品原单日单户累计赎回金额上限由30万元（含）变更为1万元（含）。1万元以上则需要采用一般赎回。

无独有偶，杭州银行下属的杭银理财幸福99钱包理财产品的申购赎回也自11月21日确认规则调整，交易确认时间从T+0产品变更为T+1产品。

11月25日起，兴业银行 “现金宝添利1号”变更申赎规则，交易确认时间从T+0产品变更为T+1产品。

11月28日，苏银理财“启源现金1号”变更申赎规则。该产品不仅申赎确认时效由“T+0”变为“T+1”，快速赎回金额更是由5000万元降至1万元。

未有成熟替代方案

此番新规推出，客观上，把银行现金管理类产品的相关监管要求和货币基金基本”拉平“，对于银行理财产品规范发展有明显的好处。

尤其是，投资产品分散度要求，赎回时效和快速上限等的要求，对于相关产品的平稳运行和抗风险能力大有裨益。

但从另一个方面看，原有的银行活期理财客户，可能会面临其收益性、流动性无法需求无法兼顾的情况。整个市场的结构和份额可能会出现较大变化。

目前，业内已有一些银行理财机构提出了一些解决方案，但业内未有一致的成熟应对，短期内，活期理财市场可能迎来较大变化。