1月3日，券商板块“逆势”走弱，华泰证券早盘一度跌超8%，板块一度跌3%，午后有所回升。

消息面上，华泰证券近期发布公告，拟按照每10股配售3股的比例向全体A股股东配售股份，募资不超280亿元，所募资金将全部用于补充公司资本金和营运资金，以提升公司市场竞争力和抗风险能力。

(资料图片仅供参考)

值得一提的是，此次华泰证券280亿再融资达到了券商配股最大规模。此前中信证券配股募资规模原计划也在280亿元以内，但实际募资规模为计划上限的八成左右。

对此，证监会盘中也罕见发声。

证监会新闻发言人答记者问表示，“已关注到有关上市证券公司再融资行为。倡导证券公司自身必须聚焦主责主业，走资本节约型、高质量发展的新路，发挥好资本市场“看门人”作用。

“作为已上市的证券公司，更应该为市场树立标杆，提高公司治理质效，结合股东回报和价值创造能力、自身经营状况、市场发展战略等合理确定融资计划及方式，董事会和股东大会要统筹平衡，审慎决策，切实维护各类投资者特别是中小投资者合法权益”

此外，未来证监会还将“审核中将充分关注上市证券公司融资的必要性、合理性，把好股票发行入口关。”

什么是配股？为啥这么不受市场待见？

所谓配股，指的是上市公司根据公司发展需要，向原股票股东按其持股比例、以低于市价的某一特定价格配售一定数量新发行股票的融资行为。

比如，你手中现在持有100股XXX的股票，价格是20元/股，现在公司要进行10配3的配股，配股价是12元/股。

配股的意思就是，你“可以”获得以12元/股的价格优先购买30股的机会。

乍一看是不是觉得这是好事情，可以用更便宜的价格购买股份啊？但实际上，说白了，配股就是上市公司“强制”向原有的股东募资，参与了没啥好处，都是自己的钱，但不参与就是直接血亏。

以此前中信证券的配股为例，你要是不参与配股，又没有在股权登记日前把股票卖掉，直接就会亏掉（26.36-24.80）/26.36×100%=5.9%。

另外，数据显示，自2010年上市后，华泰证券曾通过定增、H股IPO、发行GDR等方式融资补血，若此次配股募资完成，华泰证券的募资规模将逼近千亿元，而华泰证券上市12年来，向股东分红总额仅为289.59亿元。

券商频繁融资

不仅是华泰证券，据证券日报网梳理，2022年就有4家上市券商A股配股事项落地，合计募资523.67亿。

其中中信证券、东方证券、兴业证券3家券商募资规模均超百亿，分别为273.26亿、127.15亿、100.84亿，另外财通证券募资71.72亿元。

此外，去年9月13日，中金公司也抛出了A股上市后的首次再融资计划，拟配股募资不超270亿元。

配股后一般怎么走？

据华创证券统计，复盘近年来券商行业内实施的17次配股：

1）配股实施日前半个月，配股券商通常跑输券商指数4%。

2）配股实施结束后，配股券商通常能够跑赢券商指数，数据显示配股实施两个月后，配股券商平均跑赢券商指数9%。

3）配股前跑输券商指数越少，配股实施后跑赢券商指数的幅度越高。

配股前15日，若个股跑输券商指数5%以上，历史数据显示为配股后两个月平均能够跑赢券商指数4.2%。但若配股前15日，个股跑输券商指数在5%以内，其在配股实施两个月后，平均能够跑赢券商指数12.2%。

其分析称可能的原因是配股实施前下跌较少的券商，其进一步市值下行空间已经不大，上涨可能性较高，因此配股对其估值影响不大，在配股实施结束后，估值实现了较大回升。

不过从大盘角度来看，后市则没有明显的涨跌规律，更多是大盘自身的波动。

券商后市怎么看？仍有分析师看好

12月30日，证监会就《股票期权交易管理办法（征求意见稿）》公开征求意见，中银国际认为，本次修订后将重点利好券商重资本业务，有助于增强券商自营投资稳健性，并带来股票期权做市、机构经纪业务增量，降低整体业绩波动。

另外，目前券商板块整体市净率1.17倍，在过去10年市净率分位数4%。

长城证券指出，券商板块估值处于历史低位、业绩提升空间打开，短期来看，有望成为春季躁动行情的载体。

而中长期视角来看，以投行链为代表的机构业务与财富管理业务将成为券商“重点赛道”，其预计明年随着外部压力减缓，及疫情政策优化，整体看明年新增资金流入可期，财富管理赛道机会仍凸显；另外预期未来IPO全面注册制落地指日可待，全面注册制后看好投行链为代表的机构业务。