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通胀高企之下，德国就业人数又见创纪录增长，令市场忧虑欧元区经济前景。

本周一，据德国统计局数据，2022年德国约有4560万人就业，较上年增加58.9万人，比出现于2019年的前一极值还要高29.2万人，达到1990年两德统一以来的最高水平。德国失业率也降低至2.8%，同样为32年来新低。

在已累计加息250个基点后，德国劳动力市场依然难以降温。市场预计，火热的就业数据进一步增加欧洲央行加息的可能性，进一步抑制已处衰退边缘的欧洲经济。

尽管今年秋季经济增长放缓，冬季可能出现衰退，但整个欧元区就业市场韧性十足，最新的10月份失业率数据创下6.5%的新低。欧盟在去年12月发布的一项民意调查显示，在2022年第四季度，超过五分之二的德国企业报告用工短缺，较三季度只略微降低；整个欧元区则有30%的企业报告用工短缺，接近历史新高。

今日公布的PMI数据也显示，尽管12月大多数德国企业订单量萎缩，但雇员的数量仍在稳定增长。

荷兰国际集团高级经济学家Bert Colijn解释称，欧元区劳动力市场将在经济衰退背景下仍将保持紧张。为确保在衰退结束后不至陷入用工荒，企业倾向于在此刻尽力留住员工。因此预计薪酬也将维持适度上涨的趋势。

去年10月，欧洲通胀率达历史最高值10.6%，随后在11月仅略微回落至10.1%。所以市场普遍预期欧洲央行在2月2日的政策会议上继续加息50个基点，将基准存款利率提高至2.5%。

欧洲央行在密切关注着劳动力市场。工资增长正让欧元区的高通胀更难控制。自去年年初至11月，物价涨幅虽然略有下降，但仍是欧洲央行2%目标的5倍左右。在去年12月的欧洲央行会议上，欧洲央行行长拉加德指出，从现在起至少到2025年，欧元区工资增速将远高于历史平均水平，继而加大欧洲央行抑制通胀水平的难度。

欧元区12月通胀数据将于周五公布，市场预计，届时通胀将降至个位数。然而，剔除能源和食品价格变化的核心通胀指标，可能仍将维持在5%的创纪录高位。