随着房地产“第三支箭”的政策落地，近期多家房企启动非公开发行，在稳地产、基建和制造业继续发力的共振之下，上游钢铁行业也开始发力。

12月9日，铁矿石主力期货合约涨近5%，盘中创出近几个月新高。

(资料图)

A股方面，柳钢股份、河钢资源涨停，武进不锈、中南股份、八一钢铁等跟涨。

房地产对钢铁影响有多大？

数据显示，在钢铁下游需求分布中，建筑行业的占比近60%，其中地产钢占比高达38%，位居钢材下游需求首位。

然而，因此前地产数据的疲软，也间接拖累了钢铁的需求表现。

数据显示，2022年1月1日-11月13日，100大中城市供应土地占地面积为10.60亿平方米，处于2017年以来最低水平；2022年1-10月土地购置面积累计为7432万平方米，处于近五年同期最低水平。受此影响，2022年我国钢材需求也同比下降了4%。

而伴随着基建实物工作量有望逐步提升，叠加近期地产方面重磅政策密集出台，光大证券认为，后续其对于钢材需求拉动作用将逐步改善，乐观情况下有望实现同比持平，且随着疫情缓解钢铁需求也将进一步回升。

回顾行业年内走势，2022年1-4月，受疫情、限产力度边际放松等因素影响，钢铁行业供需双弱，申万钢铁指数走跌；进入5月后，“稳经济”政策出台，申万钢铁指数逐渐回升，与沪深300指数走势趋同。

七八月份，时值高温，随之而来的能源紧张使行业需求进一步下降，钢价下跌叠加成本高位运行，行业处于亏损状态，尽管行业自发性减产、去库，钢铁盈利曾短暂边际回升，但受需求实际修复不及预期影响，行业盈利再度下降至亏损状态。

不过，当时间进入10月下旬，情况似有好转，据国金证券统计，自11月以来，全国247家钢厂盈利率已呈现小幅回暖。

估值方面，据wind数据显示，年内行业市净率持续走低，自11月以来虽有所回升，但仍旧处于2021年初以来的相对低位。

后市怎么看？

展望后市，光大证券指出，钢铁行业产能产量双控的情况将进一步延续，但行业景气度表现仍旧取决于地产行业需求表现，在盈利走弱的大背景下，行业兼并重组有望进一步加速，龙头钢铁企业盈利能力将更为稳健。

其表示，2023年需求是钢铁投资的重要抓手，尤其是地产领域需求变化较为关键，房地产新开工面积与竣工面积的恢复速度将决定钢铁行情的弹性大小。如若后续地产等需求在政策刺激下有所恢复，则我国明年钢铁需求有望实现同比持平，行业利润或有望回升至500-800元/吨水平。

此外，出口或也将是催化驱动之一，据世界钢协预计，海外新兴和发展中经济体钢铁需求增速上升，将支撑我国钢铁出口需求。2022年10月世界钢协预计2023年海外钢铁需求同比增长2.0%，较2022年估计增速上升2.5%，主要增量来源于新兴和发展中经济体。

光大证券也指出，当前中国钢材价格仍低于欧美、日本，我国钢材仍有一定的出口优势，如果2023年全球钢铁需求小幅回升，则我国的钢材出口有望进一步改善。