作为近年迅速崛起的权益投资团队，中欧基金的投资能力有目共睹。

2022年12月7日，中欧基金召开“看见”2023年度策略会。中欧投资总监周蔚文领衔对市场发表了策略观点。此外，成长策略组王健、刘伟伟、行业精选组代云峰、钱亚风云、价值策略组罗佳明等都在论坛上发言。

中欧基金投资总监周蔚文判断，2023年股市会比较好，资金面或呈现净流入，现在不应等待经济见底等指标的确认，否则大概率会错过比较好的买点。投资应把握好时机。

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周蔚文还特别强调，未来的投资要重点考虑一个关键因素“社会需要”，这个因素不仅能补充传统分析的缺陷，而且能帮助投资人发现买入点，甚至卖出点。

此外，他还预期，短期内受到防疫政策优化影响的行业会有很多机会，中长期看，医疗养老、碳中和、战略型科技产业等成长型行业空间较大。

除了周蔚文外，中欧基金各组别的明星基金经理也在策略会上发言：

刘伟伟预期，经济的恢复会带动很多行业基本面上行。王健更看好偏新兴、偏制造领域的国内企业。钱亚风云表示短期内更关注困境反转的机会。罗佳明预期美元汇率下降会刺激港股回升。

周蔚文：明年股市资金大概率净流入

站在现在这个时点，周蔚文认为，明年股市的资金面大概率是净流入的。

一方面，广大的民众面临“资产荒”考验，虽然储蓄不断的增加，但个人可以投资的其他几个大类资产，或收益率一般或风险收益不相称。

2020年和2021年，在同样的环境下，是 A股市场给大众提供了较好的投资渠道。

而2023年，资金面大概率也应该是净流入的，可能幅度会比较小一点。

另一方面，决定 A股市场资金净流入还是净流出，主要是由流入量来决定的。过去6年，资本市场资金单流出量都比较稳定，而流入量波动会比较大。

周蔚文判断，2023年，资金流入的情况会改善。从这个角度，股票市场2023年应该会比2022年好。

“社会需要”就是投资方向

周蔚文特别提出，未来投资要着重考虑一个关键因素——社会的需要，“社会需要”就是投资方向。

对于传统的行业和企业分析架构里，这个行业和企业的发展是否符合社会需要，是判断其投资价值的重要标准。

那些可能有很大负面外部性，不为社会所需要，甚至和社会发展方向抵触的板块，需要特别谨慎。

重视社会需要,要从两个角度来阐述，一个是行业的选择，一个是个股的选择。

行业方面，如果一个行业是比较朝阳的行业，整个社会需要它们不断地扩大生产，它们就能得到发展机会，并在二级市场、一级市场不断容易扩张。

相反，如果这个行业的产能过剩了，甚至造成比较大的负面性，那么这个社会就不需要这个行业扩张，它的机会就会萎缩。

具体来说，以下的行业值得重点关注和研究：

一、新能源里仍在不断发展的产业环节，比如新技术层出不穷的光伏行业；自动驾驶带动的新能源汽车板块，渗透率还有很大提升空间的汽车零部件行业。

二、科技板块里面的一些瓶颈的产业，整个社会还是需要去支持的，所以还有投资机会。

三、在医疗与养老产业里，创新药从长期来看，还是值得投资的。另外， “金眼、银牙、铜骨头“赛道，随着人口结构的变化，这是个长期的赛道。过去社会资本投入也不是很大，这里还有机会。

2023年非成长性行业孕育着投资机会

周蔚文表示，2023年，从实业的角度来看，可能一些非成长性行业存在较好的投资机会。

诸如，餐饮、酒店、旅游、航空等等这些疫情受损行业，整个行业产能出现萎缩，一些地方孕育着机会

比如航空行业这一年亏损较大，而在疫情恢复之后，马上就可以看得到需求会爆发增长。

此外，机场、旅游这些行业过去几年比较低迷，也许2023年可能就会比较好，因为整个社会需要，它创造更大的价值，预计利润也会比较好。

地产产业链也是这样。

此外，他提醒，防控逐步放开的过程中，有些药或者医疗器械可能还有空间，这可能也会提供一些阶段性的机会。

最后，周蔚文还把过去十几年的A股的底部做了统计，发现，如果希望一定要经济见底再做投资，大概率会错过比较好的买点。

他表示，当前看，2023年的经济发展方向肯定是比2022年好很多，机会有很多，应把握好投资时机。

市场会更加全面和更加多元

除了周蔚文，王健、刘伟伟、代云锋、钱亚风云、罗佳明等基金经理也活动上谈到了自己对2023年的展望。

王健判断，A股整体盈利的拐点大概在2023年上半年出现。再叠加上沪深300、中证500或者中证1000，估值也都在历史的至少50%以下的分位，对2023年对整体市场确实应该抱有更乐观的心态。

结构上，她可能更关注偏新兴、偏制造的国内企业。很多机械相关、化工新材料相关，甚至医药相关的企业都在进步，我们能看到制造能力或者服务能力持续提升的一批公司正在中国崛起。

刘伟伟也对2023年的市场整体乐观。他谈到，从市场的结构的角度看，过去的两年，A股市场有非常明显的结构市的特征。2021年是新能源，2022年是一些偏价值的个股会比较靠前，行业之间的分化非常明显。

他判断，2023年可能整个市场会呈现出更加全面和更加多元的状态，随着经济的恢复，会看到很多行业都会出现基本面的上行。

代云锋提到，参照历史的情况，他预测2023年，机会大于风险。市场目前时间点的估值水位偏低。2022年10月底，沪深300的估值水平是比18年年底水平还要更低一点。

钱亚风云表示，2023年可以多关注一些困境反转的行业，这些困境反转的行业，包括像消费电子、地产链，有不少行业在过往三年供给端收缩明显，当需求恢复正常的时候，它会呈现出短期内供不应求、盈利井喷的可能性。

罗佳明着重谈到，在港股市场，能够看到经济复苏带来盈利的提升，美元指数的回落带来估值的提升，轮番正面作用在港股市场的情况。

具体到行业上，他认为有三条主线。一是上游的资源。二是经济复苏相关。第三条线是科技创新。