近期,美股市场迎来反弹,美国10月CPI数据显示通胀放缓,美元指数从高位回落,美股则持续走高,在过去一个月,道指上涨10.6%,标普指数上涨6.6%,熊市结束曙光显现。
而高盛给这一希望泼了盆冷水。
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高盛警告称,美股熊市阶段尚未结束,可能将贯穿2023全年,那些希望2023年股市会迎来更佳表现的投资者恐将失望而归。
包括Peter Oppenheimer和Sharon Bell在内的高盛策略师在周一的一份报告中指出:
股市还没有达到通常与低谷相符的条件,股市持续复苏,需要利率触及峰值,且估值降低以反映出经济衰退。
上一次 Oppenheimer的警告是在9月初,当时美股尚未走出困境,受利率上升和通胀依然居高不下的影响,标普500指数在10月中旬触及年内新低。
高盛策略师认为,标普500指数到明年年底将收于4000点,几乎与上周五的收盘价持平。
高盛发布报告之际,受美国通胀数据疲软和亚洲放宽疫情限制的消息推动,市场迎来了久违的反弹,全球多个股指进入技术性牛市。
然而,高盛指出,近期的反弹是不可持续的,在经济恶化和盈利增长放缓之前,股市通常不会从低谷中复苏。
今年全球市场经历了历史性的动荡,各大主要央行激进加息以抑制飙升的通胀,引发了对经济衰退的担忧。
高盛表示:
我们仍然认为,在2023年达到最终的低谷之前,股票市场的近期路径是震荡和下跌。
高盛预计:
标普500指数2023年将收于约4000点,仅比上周五收盘时的点位高不到1%,从现在到明年年底的总体回报率将相对较低。
这一观点与大摩、巴克莱的观点相呼应,其均指出,美股到2023年年底时的水平将与目前的水平几乎持平,而且实现这一目标的过程将充满坎坷。
摩根士丹利分析师Michael Wilson周一在接受采访时表示,熊市即将结束,但在更长一段时间内,形势仍将充满挑战。他表示:
我认为我们已经进入了最后阶段,但最后阶段可能非常具有挑战性,最终低谷可能会在明年第一季度到来,最终在年底将达到与目前相近的水平。
在Wilson看来,标普500指数将在明年一季度下滑到3000-3300点之间,或较上周五收盘下跌24%。他指出:
市场尚未消化的是盈利风险,这将会最终成为市场催化剂,推动美股再创新低。
他补充道,如果经济放缓,通胀率下降,利润率的压力将非常大。
相反,华尔街大行几乎一致看好亚洲股市,认为中国市场将表现得更好。
高盛指出,亚洲股市明年将表现出色,MSCI 亚太(日本除外)指数年末或将上涨11%至550点。
花旗等同行也表示,更加看好中国股市。大摩则指出,随着利好消息不断,中国市场将表现得更好,并且牛市可能会持续好几个季度。
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