作者｜曹安浔 周智宇

伴随近期楼市利好频出，地产股大涨，一部分民营房企率先出手，趁热打铁配股融资了。

11月15日，碧桂园公告称，将以每股2.68港元的价格配售14.6亿股新股，配售股份占已发行股本约6%，预计筹集资金净额为38.72亿港元。

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华尔街见闻了解到，碧桂园找来了公司看好的专业机构、投资者参与配售。

一天之后，雅居乐也紧随其后，公告将以每股2.68港元的价格配售2.95亿股股票，配售股份占已发行股本约7.53%，预计筹集资金净额约为7.83亿港元。

与碧桂园不同的是，雅居乐采取的是先旧后新的方式配股。先旧后新由于配售股份没有锁定期，能够吸引更多投资者认购，这也是为了在当下能够快速、顺利发行。

雅居乐、碧桂园接连宣布配股计划的背后，是房企资金链仍然紧张。

虽然目前碧桂园、雅居乐等很多房企都得到或即将得到信贷、发债支持，但放款还需要时间，它们目前资金链压力依然较大，最简单快速的方法就是通过配股来筹集资金。

今年7月份碧桂园就启动过一次配股，最终融资净额约为27.9亿港元，已全部用来还债。此外，融创、建发、旭辉今年都成功配股。

彼时市场环境还较差，投资者都接受了配股。而11月以来，地产利好政策频出，“第二支箭”、“金融十六条”、“银行保函可置换出部分预售资金”等有力提振了市场对房企的信心，连带着地产股水涨船高。

Wind数据显示，11月以来，申万房地产指数上涨超20%，最近半个月，碧桂园月内累计涨幅超170%，龙湖涨超100%，新城控股、雅居乐涨超过50%。

借此机会，碧桂园、雅居乐便进行配股了。按照它们的计划，都是将本次配股所筹资金用于还债和企业经营。

碧桂园、雅居乐的配股或引发其他房企跟进。有机构人士指出，如果地产股再涨的话，大部分上市房企可能都会配股一波。华尔街见闻获悉，龙湖、旭辉等房企也可能将在近期进行配股，但没有具体时间。

对于碧桂园、雅居乐等房企来说，配股成功只是缓了一口气，它们还需要寻找更多融资渠道，如中债增发债、申请开发贷，以及期待销售、经营上的复苏，才能顺利通过资金链的拷问。

不过，依然不少投资者认为虽然近期地产股涨了一些，但依然处于低位，不看好此时配股。这一情绪已经反应到了最新的股价上。截至2022年11月16日收盘，地产股热度大幅分化，其中，碧桂园、雅居乐股价当天分别下跌约15%、23%。

该机构人士指出，配股不是绝对的坏事，至少说明市场还愿意拿真金白银给公司输血，增加活下来的概率，长期看甚至利好房企。

也正因为如此，配股的影响，应见仁见智，如果愿意与这些房企绑定在一起，提供融资和支持，市场不应一票否决而应该理性对待。

作为业内少数未出险房企，碧桂园、雅居乐这两年大力卖资产、发债融资等动作不断，高管增持股票，展示出了守护信誉、长期经营的决心，在长达一年多的行业困境里，这些决心弥足珍贵，而这也是它们在市场回暖时可以得到更多支持的原因。

除了利好政策，市场中的一个好消息是，原本频频下调房企评级的国际信用评级机构，似乎也在转向了。瑞银便在近日重新上调了龙湖评级至“买入”，“因为我们认为最糟糕的情况可能已经过去”，瑞银表示。

其中最重要的是，龙湖提前偿还了2023年到期的美元债，以及得到央行支持的200亿元债券发行配额，表明其有能力偿还2023年到期的债务。

瑞银指出，近期包括“金融16条”等重大政策出台，可能标志着房地产行业迎来转折点，因为在支持行业的基础上转向支持开发商，然而要恢复购房者信心还需要时间，预计政策会进一步调整。

11月15日，标普和穆迪也分别发布报告，认为“第二支箭”、“金融16条”等政策对龙湖等符合要求的民营开发商具有正面信用影响，有助于他们在债务资本市场进行融资。

看起来，房地产历史上长达近两年的市场波动和巨大调整，已经度过了最困难的阶段，房企尤其是民营房企的融资和经营正在重回正轨，对他们而言，最糟糕的时刻已经过去了。

正如万科董事长郁亮所言，走过黎明前的黑暗，光明就在眼前。