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本周券商策略周报整体偏向积极乐观。
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建投策略陈果团队强调,企业盈利处于底部,政策利率调降时点与幅度超预期,后续地产与资本市场政策有望持续催化,回购潮也显示积极信号,中期视角坚定“活跃牛”。
中信策略秦培景团队称,市场再现三重谷底,已具备以往历史底部特征;政策积极信号已非常明确,政策举措正不断落实,须坚定信心;政策起效及市场情绪的扭转需要时间,须保持耐心。
首先,从市场目前的状态来看,政策预期从无到亢奋再回到冰点,情绪也重回谷底,市场环境已具备以往历史底部的特征。
其次,从政治局会后的政策动向来看,财政政策会变得更加积极,化债举措已在稳步推进,地产领域的进一步宽松可期,部分城市已衍生出多样化的放松举措,活跃资本市场政策率先落地,放松优质证券公司资本约束超市场预期。
最后,政策落地后的作用来看,预计政策效果的最早体现可能要到9月,但8月经济数据不会进一步恶化,市场情绪已经进入失望和宣泄阶段,情绪扭转需要时间。
民生策略牟一凌团队认为,市场上行在即,保持乐观。
市场调整后貌似又回到了反弹前的起点,但变化已经发生:经济基本面的韧性正在被市场所定价,“中国力量”正在加强而不是回到原点。当前市场的纠结和反复,来源于A股特有的“空头平仓”现象和全球流动性冲击的相互作用,投资者不应放弃在黎明之前。
浙商策略王杨团队指出,综合估值水平、宏观环境和政策呵护,底部已至。结合情绪指标,近端次新出现活跃信号,新一轮行情将逐步展开。
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