6月8日周四,国有五大行开启新一轮存款利率降调。
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具体来看,活期存款挂牌利率下调5BPs至0.2%,两年期定期存款挂牌利率下调10BPs至2.05%,三年期、五年期存款挂牌利率分别下调15BPs至2.45%/2.5%;美元与港元存款利率加点上限亦有下调;国有银行中仅邮储银行暂未调整存款挂牌利率。
本次下调对于银行本身有何影响?周四中信证券肖雯雯团队发布点评报告,测算此次调降对五家大行2023/2024年平均存款成本节约幅度分别为1.5BPs/2.5BPs,正面贡献净息差分别为1BP/2BPs。
中信证券表示,降低银行存款成本仍属今年重点方向,这既有助于银行降低负债成本,同时有助银行提升支持实体能力,存款利率调降有望接续。整体而言,银行业整体经营格局稳定,市场风格催化贝塔行情,个体公司价值开始显现。
以下是中信证券的主要观点:
银行存款成本相对刚性,存款定价下调有助大行控制负债成本。大行调降存款利率有助缓释存款成本刚性,增强银行服务实体能力。
2022年末,工、建、农、中、交5家大行定期存款占比区间为52%-63%,较年初提升2-5pcts,存款成本率亦较年初抬升6-13bps不等。
2023年商业银行存款增势良好,1季度5家大行存款较年初增长区间为7-12%,开门红效应显著,不过定期化趋势仍在延续,存款成本保持高位,银行息差压力增加。
我们测算,调降存款利率对大行2023/2024年平均存款成本节约幅度分别为1.5BPs/2.5BPs。
我们根据五大行2022年末活期存款余额44.83万亿、定期存款余额48.33万亿,假设到期周期均匀分布,就各大行存款重定价平均结构测算,此次存款定价下降对于2023年/2024年末五大行存款成本率的节约幅度分别为1.5BPs/2.5BPs,对2023/2024年净息差正面贡献分别为1BP/2BPs。
整体而言,在新发放贷款定价走低背景下,降低银行存款负担有助银行可持续发展。
大行调降或有示范效应,负债成本节约助力实体融资成本下降。此前通知存款、协定存款利率加点上限调整,有助中小银行压降负债成本,预计对银行存款成本节约幅度在2-3BPs。
此次大行调降存款利率,是自去年9月调降以来首次,预计对全行业有示范作用,利好行业负债成本改善。整体来看,压低长端利率有助改善收益率曲线形状,助力实体融资成本下行。
本文主要观点来自中信证券,作者:肖斐斐、彭博,原文标题《存款定价调降对银行影响几何?》
肖斐斐持证编号:S1010510120057
彭博持证编号:S1010519060001
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