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本周（2023年4月17日至2023年4月22日，下同）市场结束了一个月的大幅上涨，表现疲软。具体而言，大盘价值领涨，中小盘成长表现较差。行业方面，仅三大行业，家电、煤炭以及银行在本周收涨，而成长板块表现欠佳，上周表现较好的传媒最终收跌。新旧成长的“内战”似乎逐渐演变成两败俱伤。另外，尽管TMT整体收跌，但内部跌幅同样出现分化，传媒从前期的领涨转为下跌，通信跌幅相较上周有所收窄，而电子跌幅则是进一步扩大。周期内部同样出现分化，煤炭一改颓势领涨，但有色金属从上周的大幅上涨中快速回落。

当下TMT成交额及换手率进入迅速回落阶段，交易热度明显回落。北上资金在4月21日创下近两日最大的净流出，从北上资金的周度流入来看，不论是交易盘还是配置盘，均净卖出TMT，同时净买入资源+重资产国企组合。此外，今年以来公募基金复权净值持续跑赢中证800等权指数超过30%。

本文作者：民生策略团队牟一凌等，来源：一凌策略研究 (ID:yilingstrategy)，原文标题：《重建秩序》，本文为节选。