今年一季度，动力电池的景气度从产量、销量和装机量三个维度来看，虽然整体不振，增速下滑严重，3月的产装增速从去年同期的250%和138%左右降至如今30%以下，但是总体还是呈现一路环比递增的蓄势趋势，为之后的终端新能源汽车的销量旺季做准备。

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一季度整体来看，动力电池实现产量130GWh，同比累计增长26.3%；销量为108.5GWh，同比累计增长66.8%；装机量达到65.9GWh，同比累计增长28.4%。分开来看，今年一月、二月和三月的动力电池产量分别为28.2GWh、41.5GWh和51.2GWh，其中最新三月的同比增长26.7%，环比增长23.5%；三个月的装机量分别达到16.1GWh、21.9GHh和27.8GWh，三月的同比增长率达到29.7%，环比提高到26.7%。

此外，出口方面，一季度动力电池出口达到25.8GWh，其中三元锂电池占比72.6%，出口量达到18.7GWh，磷酸铁锂电池占比27.2%，出口量达到7GWh。

1、锂价下行周期，磷酸铁锂成本大降维持优势，力压三元锂电池

完全拆分来看，磷酸铁锂电池在今年一季度中的三个月持续占有优势，在国内的产量和装机量方面占比均超过50%以上，分别达到18.3GWh/10.7GWh、26.8GWh/15.2GWh和32.9 GWh / 19GWh，一季度累计产量同比增长33.4%，累计装机量同比增长50.5%，占比总体达到68.2%；而三元锂电池的产量和装机量三个月分别为9.8GWh/5.4GWh、14.6GWh/6.7GWh和18.2 GWh /8.7 GWh，一季度累计产量同比增长15.1%，累计装机量同比不增反减至-2.2%，占比总体达到31.7%。

华尔街见闻·见智研究认为，磷酸铁锂电池的优势地位的维持与其成本相较三元锂电池的大幅度下滑不无关系。电池级碳酸锂从去年11月中旬至今不到五个月的时间里，其单吨价格已经下滑了40万元左右，而一吨磷酸铁锂正极材料的碳酸锂需求量在0.28吨左右，一吨三元正极材料需的碳酸锂需求量更大，在0.42吨左右。在电芯的电解液、隔膜和负极材料都不变的情况下，理论上磷酸铁锂电池的正极材料单吨成本下降了11.2万元左右，三元锂电池的正极材料单吨成本下降了16.8万元左右。

目前来看，磷酸铁锂电池和三元锂电池成本的下降已经明显体现到具体报价上，动力型磷酸铁锂正极材料最新的报价平均价已经来到8.5万元/吨，距离2022年11月中旬的最高点17.4万元/吨，已经下降了54%。

而三元锂电池的正极材料则在降幅和价格绝对值上明显都略逊一筹，三元材料（523）价格从34万元/吨跌至现在的24万元/吨，三元材料（622动力型）价格从37.25万元/吨跌至现在的26.5万元/吨，三元材料（811） 从高价位39.5万元/吨跌至目前的29万元/吨 ，跌幅都处于30%以下，可见，磷酸铁锂的性价比优势地位仍能保持。

2、动力电池厂商装机量增速放缓严重，二线更为明显

2023年一季度我国新能源汽车市场共计41家动力电池企业实现装车配套，较去年同期减少1家，其中3月，我国新能源汽车市场共计39家动力电池企业实现装车配套，较去年同期减少2家。

细分来看，在传统淡季的一季度，无论是龙头电池厂商的宁德时代和比亚迪，还是二线动力电池厂商如国轩高科等，都出现了较大程度的装机量增长速度的放缓，唯一的不同只在于下滑程度上，龙头厂商略有一点维稳的优势。

宁德时代的一季度动力电池装机量达到29.25GWh，占比达到44.42%，同比增长14.7%（2022年同期水平为25.51GWH，同比增长108.75%），其中三月最新的动力电池装机量达到12.49GWh，同比增长15.5%（2022同期水平为10.81GWH，同比增长139%）。

而受益于自家新能源汽车产品大销的比亚迪的一季度动力电池装机量达到20.41GWh，占比达到30.99%，同比增长96%（2022年同期水平为10.41GWH，同比增长247%），其中三月的动力电池装机量达到7.4GWh，同比增长80%（2022年同期水平为4.12GWH，同比增长267.8%）。二线动力电池厂商也无法幸免，下滑幅度深圳更高，其中国轩高科的一季度动力电池装机量达到2.65GWh，占比达到4.03%，同比增长仅为3%（2022年同期水平为2.57GWH，同比增长144.76%），其中三月的动力电池装机量达到1.25GWh，同比增长34%（2022年同期水平为0.93GWH，同比增长106%）。

而另一家二线龙头动力电池厂商中创新航的一季度装机量达到5.27GWh，占比达到8.01%，同比增长25.7%（2022年同期水平为4.19GWH，同比增长197%），其中三月的动力电池装机量达到2.86GWh，同比增长55.4%，环比增长76.5%（2022年同期水平为1.84GWH，同比增长217%），都出现了明显的装机量增速下滑。

如果进一步将视野放到全球的动力电池装机量规模来看，二线动力电池厂商的掉队现象则更为清晰，今年全球前两个月的动力电池装机量达到75.2GWh，同比增长39%，在行业整体尚处增速向上，龙头宁德时代保基本上持行业平均增长速度，比亚迪依旧有三位数（122.6%）的增长速度情况下，国轩高科的动力电池装机量增速已经由正转负，成为全球动力电池装机量排名前十的电池厂商中唯一负增长的厂商，其动力电池装机量为1.5GWh，同比降低8.2%，市场份额下滑了1.1个百分点。

而同期中创新航的动力电池装机量增速也降至一位数仅有5%，不仅增速远远不如国内的动力电池厂商，相较增速早已开始回落的日韩动力电池厂商也有所不及（LG能源解决方案同比增速为51.9%，松下为47.6%，三星SDI为57.2%，仅仅比SK on的3.8%好一点），市场份额也下滑了1.1个百分点。