本周各家券商策略观点依旧强调均衡配置。有部分声音认为，财报季业绩主线将阶段性接力AI主题。也有多家策略仍认为，TMT牛市或许才刚刚开始。

建投策略陈果团队认为，基本面高频数据显示出经济慢复苏继续，部分领域超预期。央行问卷调查显示居民信心回升，建筑业PMI亮眼，商品房成交好于预期，如经济复苏持续或政策加码，预计市场结构分化不会持续极端演绎。

浙商策略王杨团队分析认为，综合科创板的盈利、估值、基金配置、指数位置等因素，1000点是科创板的牛市起点，当前尚处底部区域。

(资料图片仅供参考)

其一，盈利层面，产业高景气逐步兑现到业绩上，结合Wind盈利预测科创板23年和24年保持高增；

其二，估值层面，消化近三年估值后，科创板最低点PE-TTM约30倍，接近2012年底创业板水平，且最新估值也仅40倍左右；

其三，基金层面，科创板当前基金配置比例，接近科创板2013年初水平，潜在加仓空间广阔；

其四，指数层面，当前收盘价处历史中低位，与2020年高点相比仍有50%的上涨空间。

国金策略艾熊峰团队提及，每一轮市场主线都具备一个难以证伪的长期逻辑，当前对市场的主线之争，TMT很明显在长期逻辑方面更具有优势，AI新产业趋势提升生产效率。且市场可能对一季度TMT业绩的容忍度更高。

从各大板块业绩趋势来看，上游板块业绩继续下行，大消费板块业绩难有弹性，新能源板块维持高增长但边际变化较小，计算机、通信和传媒板块业绩改善但增长不高，半导体板块业绩筑底。TMT板块近期业绩对行情的影响可能并不大，因为当前AI对产业的盈利情况的影响微乎其微，TMT板块一季报业绩仍围绕行业内生增长趋势。只要TMT相关重点公司业绩不大面积爆雷，一季报对板块行情影响则不大。

中金策略王汉锋团队则强调，近期市场交易量放大可能反映部分增量资金回流，TMT板块仍有政策及产业预期支持，但经历前期过快上涨后波动也在加大，如果未来经济复苏好于预期，行业基本面逻辑可能重新重于主题逻辑，市场风格也可能更加均衡。

中信策略秦培景团队也认为，今年不是2013~2015年经济持续降速的特征，“弱经济强主题”不是常态，市场不会持续无视业绩而执着于远景主题的炒作。AI相关板块纯主题炒作热度或降温，机构进一步调仓带来的增量对于AI主题的边际影响非常有限。

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