在一季度收官之际，美国银行策略师援引EPFR Global的数据称，在第一季度，投资者向现金类基金投入了5080亿美元，这是自三年前新冠疫情爆发初期以来最大的季度资金流入，仅在过去两周，就有超过1000亿美元资金涌入货币市场基金；当前，美国货币市场基金资产达到创纪录的5.2万亿美元。

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市场普遍认为，投资者正以自新冠疫情爆发以来的最快速度大量增持现金，一系列银行倒闭和挤兑事件让他们感到不安，同时他们寻求货币市场基金的更高利率。

本周四，以Michael Hartnett为首的美国银行策略师们称：

将资产转向现金类基金的冲刺仍在继续，本周现金资产净流入了601亿美元，与此同时，股票基金继续出现资金流出，赎回了52亿美元。

本周早些时候，美国银行表示，在美国经济前景尚不稳定之际，现金类基金是股票的“有力替代品”。

美银策略分析师Savita Subramanian本周三发布的报告认为，鉴于该公司给出的标普500指数年底目标价为4000点，略低于周四的收盘价，短期内美股上涨的空间不大，但与此同时，现金类基金能够给客户提供5%左右的利率，因此相比而言，这类基金并不是一个比股票更坏的选项。

美国银行策略师称，除了资金大量流向现金类基金之外，市场纷纷押注利率峰值已经临近，并将大型科技公司视作银行业面临压力的避风港，流向股市的资金主要流向科技股，科技股连续六周出现资金净流入，为近一年来最长纪录。与此同时，美国银行客户本周从金融股撤资6亿美元，是该行业10周以来最大的资金流出。

值得注意的是，随着资金流向货币基金，中小型银行的压力陡然上升，这可能给美国金融体系和更广泛的经济带来更多风险。

过去的银行业危机也改变了美国人的储蓄方式。激进的加息引发了1980年代的储蓄和贷款危机，导致联邦政府对该行业的救助和银行监管的全面改革。随着几家银行的倒闭，将存款利率保持在接近零的水平的论点越来越站不住脚，但是，将利率提高到足以与货币市场基金竞争的程度也是行不通的，因为它会压低利润率并可能扰乱市场价格。

随着存款外流，与大型银行相比，规模较小的银行感受到的痛苦要强烈得多。美联储数据显示，截至3月15日当周，中小型银行的存款减少了1200亿美元，而25家大型银行的存款增加了近670亿美元。

十多年来，银行一直能够向储户支付最低利率，现在形势正在发生变化。美联储在过去一年中快速加息以抑制通胀——但银行在提高向客户提供的利率方面进展缓慢，担心这会对它们的利润率产生影响。

Pekin Hardy Strauss Wealth Management高级研究分析师Joseph Plevelich认为：

最重要的是，由于长时间的零利率环境，存款低利率在很长一段时间内已经被视作是理所当然的，现在这种情况已经完全改变了。