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自去年以来，被称作华尔街最准分析师的美国银行策略分析师Michael Hartnett表示，由于对经济放缓的担忧加剧，投资者正以疫情爆发以来最大规模涌入货币市场基金。

Hartnett预计，这种趋势将会令美国股债市场在未来三到六个月下跌：

美债和美股市场过分执著于对降息的判断上，对衰退不够恐惧。

Hartnett团队援引EPFR Global数据称，截至3月22日的一周，有近1430亿美元流入全球货币市场基金，为2020年3月新冠疫情爆发以来最大流入规模，过去四周流入总额超过3000亿美元，货币市场基金总资产规模达到历史最高水平，超过5.1万亿美元。

Hartnett表示，过去这种规模的激增伴随着美联储在2008年金融危机期间和2020年新冠疫情期间的大幅降息。这也意味着，如果资金从股债市场流向货币市场基金，那么可能下一场危机已经近在咫尺，美联储将不得不降息以缓解危机。

当前的银行业危机并没有动摇主要发达市场央行加息的决心。美联储、欧洲中央银行和英国央行等即使在银行系统面临压力的情况下仍坚持加息以抑制通胀。

在两周前，Hartnett表示，除非美国经济明确发出衰退信号，美股将依然受制于美联储。

Hartnett当前认为，标普500指数在短期内将在3800至4200点之间交易。Hartnett表示，受美联储政策信号影响的美国股市处于“神经质”交易区间内，只有在经济数据明确表明经济衰退时才会突破该区间。

Hartnett认为，过去一年的加息并不是稳定的金发姑娘经济的前奏，美国经济当前既不太热也不太冷，这也令美股无所适从。