曾几何时，还是业内“先进生产力”的外商独资基金公司，渐渐成了公募业内“低调的族群”。

被寄予厚望的几家，或是低调潜行，或是以保守产品为发力对象，或是在大张旗鼓出击权益市场后“铩羽而归”。

贝莱德可能是后者，2021年至今，公司强势发行的六只偏股基金目前净值全线在1元面值之下，仍处于浮亏之中。

(相关资料图)

但它们依然在2023年的早春要推出又一支偏股产品，而且这次将启动它们从本土公募公司“挖角”而来的投资老将。

这次，贝莱德的新基会面临怎样的命运？

百分百“土生土长”

和之前偏爱任用“外资背景”、国内公募经验缺乏的陆文杰、单秀丽不同，贝莱德这次相中的老将，是完全的“土生土长”。

资料显示，贝莱德这一次新基金的拟任基金经理神玉飞，是复旦的经济学博士，毕业后即长期在银河基金，历任宏观策略研究员、行业研究员、基金经理助理、基金经理。

从业经历上，貌似一天“外资机构”也没呆过。

但这不意味着他不行，在银河这个偏能出“小神基”、“神人”的地方，这位姓“神”的基金经理还是拿出了不错的业绩的。

否则，也不太可能成为银河基金研究部的负责人。

更擅长牛市

从管理基金的业绩来看，神玉飞总体表现不错，相比同类基金超额收益明显。

据银河研究精选混合A的年度业绩，神玉飞在2019年—2021年的业绩表现不错，尤其是2019年，2020年排名靠前。

管理时间更长的银河智联混合A的年度业绩也体现类似的趋势：从2016年—2021年，神玉飞在牛市的业绩表现都不错，调整市道则比较平淡。

一条“艰险路”

仔细看下，神玉飞的投资就发现还有几个特点：

1. 神玉飞的操作稳定性是比较强的，历史上重仓股的更替比率不高，类似茅台、伟星新材、药明康德等个股长期持有，贡献了不错的累计收益率。这体现了一定的选股能力。

2.对神玉飞而言更重要的是对投资主题的把握，这点或许和其宏观策略研究员的出身有关。

比如，其表现突出的2019年，上半年对养殖股的布局就显得很关键。类似的还有2021年对新能车板块的及时跟进。

但这类高度策略化的投资，在基金经理历史上，很少见到持续成功的案例。

3. 相关基金因为主题投资和长期重仓股的关系，波动很大，尤其是部分行业基金，净值体现了“大起大落”式的投资风格。

适配度如何？

但这类基金，可能是目前贝莱德比较容易“移植”的基金经理。

神玉飞的这样的基金经理，不失为贝莱德基金短期的“明智选择”。

道理很简单，贝莱德基金此前的情况，凸显了一个纯外资基金机构，在内地市场发展，可能面临的诸项挑战。

这些问题，可能涉及投资系统、管理系统，运营系统，但归根结底或许与贝莱德组织文化的有关。

而神玉飞这样的投资风格，绝大多数投研流程，一个人就能包办了。无需贝莱德基金的体系做太多改变。所以，反而是更可能成功的。

换句话说，如果类似神玉飞的风格都无法“嫁接”成功，那么后续关于主动权益市场的前景。贝莱德可能也要审慎而为之。

静观其变

但这种移植，归根结底是很难的。

虽然不能期望，神玉飞能够一手“改变”贝莱德以往主动基金的颓势，但能否有所创新突破，确实值得观察的。

后者，可能更多的取决于，贝莱德的强势文化，能否容忍一个本土基金经理的“种子”发芽。

这个时候，回看贝莱德行业优选，本轮基金宣发方面的低调，就显得意味深长。

毕竟，贝莱德曾经先机的“优势”尚未凸显，而后来的路博迈、富达等巨头已经兵临城下。

这一个关口是不过也得过了。