稀土行业近期有一个事儿值得关注。

据上证报报道，今年第一批稀土开采冶炼指标即将发放。2022年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为10.08万吨、9.72万吨，均较2021年同批增长20%，预期2023年的增速将有所放缓。

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这个指标是什么，有什么影响？

资料显示，稀土是国家实行生产总量控制管理的产品，任何单位和个人不得无指标和超指标生产，国家每年上、下半年各下达一次指标，若总量超预期会对稀土供需及价格产生影响，进而影响产业链利润释放节奏。

比如去年春节期间，国家给出了稀土上半年的配额，同比增长为20%，这与下游新能源的需求增速相对接近，然后在供需偏紧的预期之下，当时一度刺激稀土价格涨到了130万元之上。

据“十四五”原材料工业发展规划，中信预计稀土生产和冶炼分离指标或以20%左右的增速按需投放。但中金公司认为，增速有望放缓，或提升稀土现货市场情绪，支撑稀土价格。

2022年我国稀土开采指标21.0万吨，冶炼分离指标20.2万吨，全部分配给国有四大稀土集团，其中轻稀土190850吨，中重稀土19150吨。从稀土集团来看，主要分配给北方稀土达141650吨，占总轻稀土74.22%，占总量67.45% ；从轻重稀土来看，轻稀土占比90.88%。

稀土价格有望企稳

据中信证券研报，2022 年四季度以来，下游需求逐步回暖，截止 2023 年 1 月 31 日，氧化镨钕、氧化镝、氧化铽价格相

较于 2022 年四季度低点分别上涨 15.43%、9.17%、7.32%，稀土价格平稳上行。

然后据亚洲金属网，2月20日，氧化镨钕、氧化镝、氧化铽分别报价每吨69万元、225万元、1300万元，分别较年内高点回调7%、10%、7%。

短期来看，国金证券认为，目前部分磁材企业开工率达到 80%左右，目前以长单为主，新增订单数量不多，当前库存相对充足，暂无过多采购计划，终端暂未出现大规模订单。

中长期来看，中信证券表示，未来在新能源汽车、工业电机、机器人、风电、变频空调等需求的拉动下，海外稀土永磁需求有望持续增长，对稀土价格形成长期支撑。

行业迎供需+政策共振

根据USGS数据显示，2022年全球稀土资源总储量约为1.3亿吨，中国储量为4400万吨；2022年全球稀土矿产量为30万吨，中国产量为21.0万吨，占全球总产量的70%。全球稀土资源的集中度较高，中国产量、储量均为全球第一。

供给端，中信证券称国内指标或按需投放，考虑我国对于稀土产业技术出口的约束，预计海外稀土产业链的发展仍将缓慢，海外供给对我国稀土行业难以形成有效冲击。

需求端，以稀土磁性材料为主的永磁电机，是新能源汽车、风电、工业机器人等领域的核心组成部分，随着这些高景气度领域需求的持续爆发，也将带动对上游稀土需求的高速增长。

资料显示，新能源汽车中，稀土永磁材料（钕铁硼）是作为电机中最核心的材料部件，其占电机原材料成本比例高达45%。而工业机器人中，高性能钕铁硼永磁材料是构建机器人伺服系统的核心材料，伺服系统、减速器和控制器是工业机器人的三大核心零部件，从成本构成来看，三者分别占比25%、10%、35%。

中信证券表示，综合来看，下游需求支撑+供给持续严控+国家政策扶持=稀土产业链战略配置价值。其同时指出，2023年稀土产业链整合或持续推进，产业结构有望加速优化，行业集中度或将进一步提升，我国稀土产业链在全球范围的竞争优势有望得到持续加强。