超预期的通胀，或许暗示美联储加息之路还未结束。

2月14日，美国劳工统计局的数据显示，美国1月CPI同比上升6.4%，为2022年年中达到峰值以来连续第七个月放缓，预期6.2%，前值6.5%；CPI环比上涨0.5%，为三个月来最大涨幅，前值-0.1%。

不包括波动较大的能源和食品的核心CPI增速继续回落，同比上升5.6%，为2021年12月以来的最低水平，预期5.5%，前值5.7%；环比上升0.4%，预期0.4%，前值0.3%。

【资料图】

美国CPI数据公布后，联邦基金利率期货市场目前预计7月前联邦基金利率最高将在5%—5.25%之间，美联储掉期交易显示，预计2023年基金利率变化不大。

美股期货短线下挫，纳指期货跌0.5%。美元指数短线拉升约20点，现报103.17，现货黄金短线波幅达20美元，现报1864.63美元/盎司，日内涨0.65%。

商品通胀放缓 服务业通胀飙升至40多年的最高水平

服务业通胀飙升至1982年7月以来的最高水平。

细分来看，住房价格的上涨成了CPI上涨的重要原因，约占月度涨幅的一半。除此之外，能源上涨也是一个重要影响因素，环比上涨2%，同比上涨8.7%。二手汽车和卡车、医疗保健和航空票价的指数都在1月下降。

服务业价格指数继续刷新40年新高。

市场对于通胀将降至2%左右的速度或许过于乐观

华尔街见闻此前提及，数据或将证明，服务业通胀将比商品通胀更加顽固更加难以抑制。ISI Evercore 的分析师 Peter Williams 向媒体表示：

我们仍然认为，从一系列指标来看，经济数据正朝着美联储期望的方向发展，但放缓速度可能没有之前那么快。

在我们看来，鉴于我们所看到的数据变化，市场可能也应该会继续朝着“高利率持续更长时间”的方向重新定价。

贝莱德研究部门首席投资策略师Li Wei在接受媒体采访时表示，她对于投资者的乐观情绪感到震惊，她认为美国经济的基本情况将是温和衰退及迟迟无法降温的通涨：

我很惊讶，市场现在已开始押注经济上行，通胀放缓，美联储将于今年下半年转向降息，我们认为这种乐观情绪，同时，投资者们已经开始预期会利好风险资产的宏观经济背景。这种情绪忽略了全球发达国家市场的通胀粘性，以及或将迈入衰退的经济前景

美联储的加息工作或许还需继续

华尔街见闻此前提及，美联储现在更重视服务业通胀、尤其是劳动力价格，因为美联储预计，商品通胀的压力将持续下降，但物流的问题显示，商品方面仍然存在推升通胀因素。

从建筑到零售，一些美国经济关键行业的企业都预计，价格压力将持续。很多在美国经济占份额最大但往往最迟受益于供应链价格下跌的小企业认为，通胀还未见顶。

分析师预计美联储将进一步加息，然后才会停下来评估几十年来最激进的紧缩周期对经济的影响。政策制定者强调，有必要在相当长一段时间内将利率维持在较高水平，并警告不要低估他们这样做的意愿。

根据CME美联储观察工具，联邦基金期货交易员目前预计，市场认为美联储3月加息25基点基本上板上钉钉，可能性为90.8%，高于一个月前的45%；利率在今年年底之前保持在5%之上的可能性为45%，高于一个月前的3%。