1月31日周二美股盘前，美国制药巨头辉瑞公布2022年第四季度及全年业绩，并公布2023年业绩指引。

财报显示，去年四季度，辉瑞营收增长2%至243亿美元，基本符合市场预期；剔除新冠药物Paxlovid和新冠疫苗后，同比增速为5%。2022全年营收达到创纪录的1003亿美元，同比大幅增长23%，剔除新冠药物Paxlovid和新冠疫苗后，同比增速为2%。

由于新冠疫苗需求放缓，辉瑞去年销售了价值378亿美元的新冠疫苗，与2021年相比小幅增长了3%。治疗新冠的药物Paxlovid的销售额在2022年飙升至189 亿美元，2022年是这款抗病毒药物上市的第一个全年。换言之，在去年1003亿美元的营收中，和新冠相关的疫苗及药物就贡献了567亿美元。

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四季度辉瑞EPS为0.87美元，同比增速为48%；调整后EPS为1.14美元。2022全年EPS为5.47美元，同比增长42%；调整后EPS为6.58美元，同比增幅高达62%。这两项数据均创下辉瑞有史以来的最高纪录。

展望2023年，由于市场对新冠药物Paxlovid和新冠疫苗的需求下降，辉瑞预测全年营收区间为670亿美元至710亿美元之间，和2022年相比，大幅下降29%至33%，也低于市场预期的717.5亿美元；预期全年调整后EPS为3.25至3.45美元之间，和2022年相比，下降约一半，显著低于市场预期的4.31美元。辉瑞预计，2023全年，剔除和新冠相关的药品、疫苗等产品后，营收增速将在7%至9%之间，明显高于2022年的2%。

辉瑞预计，2023全年，随着各国新冠疫苗和药品库存增加，这两项产品的收入会大幅减少。新冠疫苗的营收大约在135亿美元左右，同比下降64%，低于市场预期的160亿美元；而Paxlovid将贡献约80亿美元的收入，同比降幅为58%，低于市场预期的92亿美元。不过辉瑞预计，到2024年，其新冠疫苗和药品的收入将会上升。

此外，辉瑞预期在2023年不进行股票回购。

由于2023年指引低于市场预期，辉瑞盘前一度跌超3.5%；截至发稿，辉瑞微涨0.2%，报43.64美元。

值得注意的是，关于新冠疫苗和Paxlovid，辉瑞对其带来的收入预测不再主要基于现有已签署或已承诺供应合同下的预期交付量，但目前依然包括2023年下半年通过美国传统商业市场的预期销售。而新冠疫苗的销售增长主要受到适用于奥密克戎毒株的二价疫苗加强针的推动。

辉瑞公司首席执行官Albert Bourla在上个季度为该公司制定了2030年超越新冠疫情期间业绩表现的增长计划。Bourla说，他认为呼吸道合胞病毒（RSV）疫苗、治疗偏头痛和溃疡性结肠炎的药物以及其他药物产品的未来收入会增长。

分析师一直担心今年辉瑞疫苗的需求困境。富国银行分析师Mohit Bansal将该公司的评级从1月中旬的“买入”下调至“持有”。

瑞银分析师Colin Bristow将辉瑞的评级从“买入”下调至“中性”，他担忧新冠相关产品需求下滑以及“尚未为下一个赛道做好准备”。

目前关注辉瑞的券商中，有9个买入评级和15个持有评级，但没有人给出卖出评级。券商的12个月平均目标价约为53.44美元，高出辉瑞当前股价约10美元。