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当地时间10月20日周二，媒体援引知情者消息称，由于一些欧洲的买家不再选择俄罗斯供应，而且镍金属本身可能供应过剩，生产镍矿的俄罗斯企业MMC Norilsk Nickel PJSC（Nornickel）正在考虑，将2023年、即明年的镍产量削减约10%，已将减产计划告知客户。

Nornickel是占据全球镍市场约十分之一的镍矿巨头，此前设定的今年生产目标是20.5万到21.5万吨。若上述消息属实，明年减产将让该公司的产量回到接近2021年的水平。那一年，该司旗下两个重要的镍矿区发生洪水，镍供应因此受到影响。

Nornickel要减产的消息传出后，周二盘中，伦敦金属交易所（LME）交易的LME期镍合约涨幅迅速扩大，日内涨幅一度达到7.1%，虽然还未刷新日高，但已经较周一大反弹。周二欧股盘中刷新日高时，伦镍日内涨幅超过8.3%。

本周一伦镍一日跌超1000美元，收盘跌幅超过3.7%，跌破2.73万美元，在上周五创12月1日以来新低后，又创11月30日以来收盘新低。

今年以来镍价仍累计上涨约40%，而相比大涨更让人瞩目的是伦镍的波动。3月发生史无前例的大逼空后，市场交易的热度明显下降，伦镍的流动性急剧下降。华尔街见闻上月文章提到，媒体统计，3月之后，伦镍三个月期货合约的交易量在六个月内减少了30%。

由于流动性低，任何供需方面的消息都可能放大镍价的波动，比如本周二传出的Nornickel可能减产、从而导致供应紧张消息。媒体指出，最近几周伦镍的大起大落已经让人质疑它是否还能继续充当全球对价格基准。

如果单从供应方Nornickel的角度看，减产的消息应该不算意外。上月该公司就预计，明年全球镍市场可能供应过剩约11万吨。本周二又有媒体消息称，今年秋季Nornickel的明年订货合约签约季期间，还因为LME向市场参与者咨询是否应禁止交割俄罗斯金属而暂停了一个月。

虽然LME最终决定不禁止产自俄罗斯的金属交割，但消息人士透露，Nornickel还是受到影响，没有完成明年的交易签约量，该公司预料在欧洲市场的销量会下滑，打算明年增加对华销售。中国的买家希望以通常低于LME价格的上海期货交易所（上期所）价格签约。这是双方磋商的主要议题。

本月稍早就有媒体提到，中国的一些全球最大镍买家要求镍生产商，转而使用上期所的合约为其镍供应定价。因为买家认为，流动性下降且库存低导致今年的伦镍价格一直居高不下，这并未反映市场基本面。

3月的“妖镍”危机已经让LME的市场信用大打折扣，伦镍的流动性降至十年来最低水平。如果上述中国买家的要求得到满足，LME在全球金属市场的地位将遭到进一步削弱。