11月中旬，银行理财受债市波动影响，净值大跌，吓跑了一大堆人。

好不容易在11月下旬有点起色，却没想到，这只是“虚晃一枪”。

进入12月，银行理财直接给投资者表演了个“跌宕起伏~伏~伏~伏……”

(资料图)

根据第三方（choice数据）的统计，进入12月后，纳入汇总统计的33568只银行理财产品（非保本）中，有16858只净值发生回撤。

占比超过一半！

这一场回撤的背后原因究竟是啥？

本轮回撤会持续到什么时候？

我们又该如何应对？

部分产品净值“摔跤”

近日，有多位投资者在社交平台上表示，自己购买的西部一家银行的理财产品出现明显亏损。

其中，一张由投资者提供的截图（下图）显示，该份名为“西银安心双周盈”产品的七日年化收益率一度出现-33.5%的结果。

另一个名为“西银安心周周盈”产品的七日年化收益率为-23.01%。

相关机构人士后续回应称，两只银行理财的七日年化收益率系短期收益率折算“放大”所致，并已对此类“业绩展现形式”做出修改。

通过公开信息的最新查阅，我们可以发现，“西银安心双周盈”实际亏损率确实远远不到-30%。

但从11月28日的1.116249一路跌到了12月9日的1.106602，十多天时间把近半年的累计收益都跌掉了。

这样的跌幅，也算非常罕见。

不是个案

十二月上旬的净值回撤冲击，似乎在大量银行理财产品里都有出现。

choice数据显示，进入12月以来，33568只存续的非保本银行理财产品中，有16858只净值发生回撤，占比超过50%。

发生亏损的产品主要为R1、R2级风险等级的产品。

其中，风险最低的R1级产品11只，风险较低的R2级11194只，。

而已披露净值的273只现金管理类产品中，有111只产品七日年化收益率有不同程度的下降。

附图：某银行理财单位净值走势图

投资者反映强烈

在超预期的净值回撤下，投资者的反响相当强烈。

有投资者表示，自己买的某大行理财产品大半年，眼看快到期了，却跌到连本金都不保了。

也有网友表示，自己买的银行理财的感受，仿佛是被拿走了钱，还发了张卡。

下跌引发赎回“加持”

那么这次银行理财的第二轮回撤原因在哪里呢？

一些投资经理表示，一方面，近期债市开始调整，本身对净值造成了一定压力。

此外，由于部分理财产品遭遇了大额赎回，引发了部分债券的抛售；后者引发了另一些理财产品的净值下跌，更进一步引起了更多的投资者的警觉和离场。

就此有些负面的资金循环被启动。

与之相对应，越来越多的银行理财机构表示，旗下固收类的理财产品遭遇了赎回。

比如徽银理财就曾在11月20前后公告，旗下4只固收产品接连遭遇巨额赎回。

其中，规模相对较大的“安盈”固定收益类最低持有7天净值型理财产品，在11月17日-11月21日期间，每个交易日实际赎回申请份额均超11亿。每个交易日实际赎回申请份额均在前一日产品存续份额的15%以上。

类似，还有更多的大型银行理财机构开始向自己理财产品注入资金，展开申购，以此弥补流动性的阶段性不足。

如何止跌？

那么银行理财产品未来何时会停止收益率下降呢？

12月14日，北京一家大型理财机构发文称，信用债的（下跌）走势不仅受市场对疫情、地产政策放松所带来的强增长的未来预期等宏观因素影响；也受到公募基金、理财产品近期被频繁赎回，产品负债端不稳，导致市场形成抛售压力等机构行为因素有影响。

展望后市，只有理财产品赎回减少，信用债买盘增加，信用债估值稳定，债市才能真正阶段性企稳。

也有一些分析师认为，在度过市场阶段性的抛售后，相关产品的流动性紧张会缓解，而攀高的票息会支撑起来理财产品的收益率，并抵御二级价差的冲击。银行理财的“灰色”日子终将过去。

当然，这还需要一些时间。