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媒体统计,因为帮助企业收购而提供过桥贷款,欧美国家的银行在自身资产负债表上累计了约420亿美元债务。杠杆贷款和高收益率债券市场企稳正在给他们制造今年最后一个减轻这类负担的机会。
今年7月末有媒体提到,全球经济放缓引发的衰退威胁挫伤投资者对高风险资产的需求,加之央行加息后利率迅速攀升,融资市场受重创,一些全球顶级投行被迫减记了将近20亿美元杠杆收购融资的价值。
在华尔街备受这类高风险hung deal企业债务的困扰之际,最近杠杆贷款的价格企稳,这就为银行出售hung deal债务提供了沃土。相关指数显示,在美国,1美元杠杆贷款的均价回升到0.93美元。
媒体指出,银行试图在年末假日前削减这类hung deal债务,即便给出很大的折扣也在所不惜。这么做能将银行的亏损限制在本财年内,还能安抚风控部门和监管机构。
最近,高盛接近达成协议,要出售15亿欧元支持CVC收购联合利华旗下茶业务的垃圾级贷款。今年底以前,可能还有其他类似hung deal相关的交易达成。
媒体援引知情者消息称,最近的一些交易都折扣较高。收购电视评级公司Nielsen Holdings Plc的相关债务需求强劲,1美元可获得贷款报价0.89美元,而收购联合利华的贷款料将定价在面值的80%左右。
不过,对许多银行而言,抛售大量hung deal债务、即使是打折出售,也好过让它们留在账面价值低迷、占用本可以用于其它地方的资金。而且较低的价格也有助于吸引新的买家,比如Apollo Global Management Inc.就募资24亿美元,要将这类贷款收入囊中。
尽管银行对抛售hung deal债务跃跃欲试,最近一些交易仍然在增加这类债务的规模。比如特斯拉CEO马斯克10月末收购推特的交易就涉及到约130亿美元的银行融资。本月末,因为银行难以出售支持杠杆收购的贷款,私募股权公司Clayton Dubilier & Rice(CD&R)向银行购买第二留置权贷款约4.75亿美元,支持CD&R自身收购Roper Technologies Inc.旗下工业业务的多数股权。
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