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【独家焦点】中酒协发文驳斥“看空论”,熊市不应成为白酒产业的阴影

一边是名酒持续增长的三季报,一边是白酒股大幅度下跌行情,这种“矛盾”的结果引发了部分行业人士白酒对产业的担忧。


(资料图片)

当前阶段的“熊市”似乎也给白酒产业蒙上一层阴影。

需要指出的是,资本市场的股价波动因素是极其复杂的,是国际形势、资本外流、经济周期、消费环境甚至利空传言等综合等结果。而这种情绪化、恐慌式的回调本身就不能客观反应白酒实体市场的真实情况。

更重要的是,作为白酒从业人员,更不能因此丧失对白酒产业理智的判断。

8月30日晚间,中酒协官微发布《从资本市场看中国白酒“价值论”》,该文开宗明义,直指白酒股价和实体经济之间出现了严重的“价值背离”,并从宏观政策导向、消费结构趋势、经济贡献、社会贡献、周期规律等多个维度有理有据地驳斥了“看空论”。

笔者也认为,尽管当前资本市场的白酒板块波动较大,但白酒产业稳中向好的根本趋势没有改变。

首先,股市与实体是两个不同的范畴,两种不同的规律。资本追逐短期利益,且受多方因素影响;而白酒无论是工艺还是产业规律,都是长期主义的结果。前者的波动是股市规律,而后者的调整却是产业规律。所以,用当前阶段的资本熊市去“唱空”白酒产业也是经不起推敲的。

其次,白酒产业的“基本盘”依旧稳定。今年1-8月,规上企业累计完成销售收入4238.89亿元,同比增长15.22%;累计实现利润1596.26亿元,同比增长39.67%。

而且,从白酒上市公司三季报数据来看,除了少数几家外,其余的几乎都实现了“两位数”增长。贵州茅台营收871.6亿,净利润444亿,高基数下还实现了较高“两位数”增长,继续引领行业;五粮液营收557.8亿,净利润199.89亿,连续多个季度核心指标保持“两位数”增长,成为行业压舱石;洋河营收264.83亿,实现提速;汾酒221.44亿,继续高增长;泸州老窖175.25亿,再创新高;进入百亿俱乐部的古井营收和净利润增长都超过了25%......

总盘子在扩大和优等生也在增长,也就是说,三年疫情对消费盘虽有一定影响,但这种冲击的结果是白酒产业的结构性调整,而调整的结果也呈现出结构性的繁荣。

再次,从名酒企业本身来看,主要依靠商务消费和大众消费为主的驱动模式,其社会库存也是趋于合理水平,没有高杠杆和高库存,也就决定了当前也不会出现2012年那种“断崖式”的变化

最后,从长远来看,白酒的消费基数不会出现大的波动;即使在人口老龄化趋势下,那也是需要较长时间才能缓慢体现。

综上所述,白酒产业当前阶段只是进入结构性调整期,而非产业的下行周期。这个根本性的判断不能错。

而且从历史的经验来看,每一轮产业调整后都会迎来上升周期。

在历经上世纪末的调整后,白酒进入“黄金十年”;在2013~2015年的调整后,白酒也完成从政务消费向商务消费、大众消费的动能换挡,由此也开启了高歌猛进的7年,行业出现千亿军团和多个百亿俱乐部。

白酒产业从来不惧调整!当然,我们也不能回避产业内的矛盾。因为,任何一个产业的向上都是曲折,只有直面矛盾,化解矛盾,才能让产业挤掉泡沫,穿越周期,真正迈入高质量增长的轨道。

“不识庐山真面目,只缘身在此山中!”作为白酒从业者,与行业深度绑定,是一荣俱荣的利益共同体,免不了受市场悲观情绪的影响。

但当我们厘清产业向上的基本逻辑没有变的情况下,那就无需被“看空论”而左右,资本的熊市更也不应该成为白酒产业的阴影。

躺赢不可能,躺平不可取。这句话同样也指明了白酒产业的方向。卓越者在危机中创造机遇,自怨自艾者也必将被产业高质量增长的车轮而淘汰。

本文来源:微酒,本文作者:白晨,原文标题:《中酒协发文驳斥“看空论”,熊市不应成为白酒产业的阴影》

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