信风（ID：TradeWind01）注意到，长安投资旗下所持有的首创期货以及作为国融基金持股载体的上海谷若投资中心（有限合伙）（下称上海谷若）的全部股份日前遭到了北京市第二中级人民法院的冻结。

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开庭信息显示，上述冻结的发生，仍然缘于长安投资曾就国融证券实施IPO对赌的后遗症使然——作为国融证券小股东之一的天津吉睿企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称天津吉睿）则将长安投资推上了被告席。

此外，在信风（ID：TradeWind01）文章指其所持国融证券股份被冻结的长达半个月后的10月13日，作为私募公司债“20长安01”发行人的长安投资才对上述情形予以披露，有分析认为由于该事项的披露存在明显滞后，不排除其可能受到监管部门问询的可能性。

作为国融证券的大股东，长安投资旗下的更多资产正在遭遇冻结。

信风（ID：TradeWind01）查询工商信息发现，自2022年10月11日起，长安投资持有价值0.92亿元注册资本的首创期货股权遭到司法冻结，执行法院为北京市二中院。

工商资料显示，首创期货的控股股东为国融证券，长安投资则是持有首创期货45.88%的股份的第二大股东。

由于首创期货在名称上与首创集团、首创证券等北京市属国企存在相似及潜在相关性，今年申报IPO的首创证券也一度饱受品牌共用、同业竞争等问题质疑。

无独有偶，7天后的10月18日长安投资旗下持有0.8亿元注册资本的上海谷若股权也随后遭遇冻结，执行法院同样为北京市二中院。工商信息显示，上海谷若是长安投资持有旗下公募牌照国融基金的持股平台之一。

这意味着，长安投资旗下的期货、公募牌照及持股平台也因涉诉问题遭遇了司法机关的“锁定”。

“长安投资下面有证券、期货、基金三张金融牌照，期货和基金是通过证券持有的，而这次冻结的是长安直接持有的部分。”一位接近长安投资人士指出，“证券之前就冻结了，相当于目前三个牌照都被锁定了。”

作为长安投资旗下“最核心”资产的国融证券控股权，确实更早前就遭遇了冻结。

2022年9月，长安投资所持的全部国融证券股份已在北京市仲裁委的申请下于被冻结。据据接近内蒙证监人士透露，该仲裁案原因则指向了国融证券第二大股东杭州普润星融股权投资合伙企业（有限合伙）（下称杭州普润）提起的民事仲裁，而实际纠纷原因则指向了6年前的国融证券IPO对赌案。

早在2016年，杭州普润等5家主体共耗资16.23亿元合计认购国融证券3.26亿股，作为条件长安投资承诺保证国融证券在未来五年内完成上市。

由于国融证券多次违规且业绩欠佳，迟迟无法实现IPO，最终触发了长安投资高达逾20亿元的回购义务，这正是杭州普润的仲裁事由，此次起诉长安投资并冻结首创期货股份等资产的天津吉睿，也正是2016年参与增资国融证券的五家小股东之一。

面对昔日IPO对赌所产生的诉讼事项，作为私募债发行人长安投资似乎未能进行及时披露相关事项。

早在9月26日，信风（ID：TradeWind01）就发表文章《六年前的IPO对赌埋雷,冻住了国融证券控股权》指出长安投资存在这一重要涉诉事项；半个月后的10月13日，长安投资才终于对该情况予以了披露。

“近日通过查询国家企业信用信息公示系统知悉：公司持有子公司国融证券股份有限公司及持有宁波梅山保税港区达泽中心（有限合伙）的股权被冻结。”长安投资10月13日公告如是说。

“经与相关方面沟通了解，该冻结事项系本公司与杭州普润星融股权投资合伙企业（有限合伙）股权转让纠纷相关。但截至本公告披露日，本公司尚未收到法院关于上述股权冻结事宜的正式法律文书或通知。”

“本公司及子公司目前经营政策，上述股权司法冻结事项不会对本公司及子公司的日常经营及偿债能力造成重大不利影响。”长安投资对此表示。

但据信风（ID：TradeWind01）从接近内蒙证监处获悉，国融证券早在9月底就从长安投资处知悉了上述股权冻结情况，并在几乎同时向内蒙证监局完成了报备。

这也意味着，长安投资在掌握上述股份冻结情况的近半个月后，才对上述情形进行了披露。

“虽然私募债的外部性较小，发行人的信披要求没有上市公司严格，但是重要资产被冻结属于对信用信息的重大影响要素，发行人一般需要及时进行披露的。”北京一家券商债承人士指出，“如果出现明显的滞后，发行人也有可能会被监管问询。”

事实上，国融证券IPO对赌的失利，未来可能给长安投资引来更多潜在纠纷。

除已申请仲裁的杭州普润和发起诉讼的天津吉睿，彼时参与为国融证券增资跻身小股东的其余三家主体分别是鑫和投资旗下的横琴鑫和泰道投资管理中心（有限合伙）、用友网络（600588.SH）的母公司北京用友科技有限公司以及在今年8月因涉嫌财务造假而被证监会重罚的宁夏远高实业集团有限公司。

在业内看来，在长安投资旗下并无潜在兑付资产的情况下，不排除旗下多张金融牌照面临易主的可能。

“目前长安投资旗下有变现价值的主要就是几张金融牌照，通过对旗下机构股份的拍卖可能能够获得一定的流动性，换而言之这些金融牌照有可能出现新的接盘方。”上述接近长安投资人士称。

其实早在2021年期间，长安投资一度计划向青岛国资出售国融证券控制权，但最终因定价过高问题未能成行。

“早年（杭州）普润这些股东进来的时候就是按照相对较高的估值融进来的，这也就默认了长安投资的回购价格也相对当前会比较高。”一位接近国融证券上述增资交易的人士称，“关键这些年不但国融证券的价值没有得到明显提升，证券行业整体估值都下来了，哪怕是证券牌照的控制权，也是很难卖到一个很高的价格。”

“但目前的难点是价格，因为经过几年的市场出清，金融牌照的高溢价现象已经得到了修复，有能力接手牌照的资本还是比较有限的。”上述接近长安投资人士也表示。