面对美联储激进加息风暴下唯一飙升的资产——美元，华尔街大空头、摩根士丹利首席美国证券策略分析师Michael Wilson再次发出警告，美元眼下的走势对股市等风险资产造成了难以为继的局面，或引起一场新的金融或经济危机。

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作为华尔街最直言不讳的空头之一，Wilson在周一公布的一份报告中估计，美元指数每上涨1%，就会对标普500指数收益产生0.5%的负面影响。他认为，到四季度，标普500指数成分股的利润可能下降10%。

Wilson估计，美元指数将在年底到达118的历史高位，而随着美元继续上涨，标普500指数今年年底或者明年初最低将降至3000点。

美股熊市远未结束 标普500指数或降至3000点

根据Wilson的说法，从历史经验来看，美元飙升通常会引发一轮金融或经济危机，当前美元的走势足以引发一场类似于2008年次贷危机、2012主权债务危机的金融危机。

Wilson预测，美元指数将在年底到达118的历史高位，并表示看不到“缓和的迹象”。截至发稿，美元指数报113.76，今年迄今涨幅已超过18%。根据当前水平计算，美元指数到年底还有近4%的上涨空间。

与之相对应的是，标普500指数今年迄今已跌超23%，目前在3690点附近弱势运行。随着美元继续上涨，Wilson估计，到今年年底或者明年初，标普500指数会回落至3000-3400点，预测区间的短端比他在8月末的预测少了400点。

值得一提的是，Wilson在8月上旬美股反弹风头正劲时，就警告市场称，美股反弹最精彩的部分已经结束：

虽然终端消费者的价格仍在快速上涨，但生产商的成本却以两倍的速度上涨。我们认为，美股上市企业的利润率进一步扩大、并达到当前市场对2023年的预期的前景并不切合实际，因为成本依然在攀升，而需求却在下降。

美股唯一的希望

Wilson上周提醒称，美股唯一剩下的希望是，美联储最终领先于国债收益率曲线，并打赢这场抗击通胀的战争，长期美债出现反弹。

然而，这并没有发生，美债收益率曲线后端利率持续走高。而在美联储宣布连续第三次加息75基点后，衰退担忧持续升温，美国2/10年期国债收益率曲线倒挂加深。

Wilson指出，标普500指数当前的市盈率为15.6倍，已经回到6月的低点，但由于收益风险不断加剧，错误定价依然存在，换言之，当前的市盈率仍存在下行空间。他表示，鉴于当前10年期美债收益率的水平，标普500指数的市盈率可能会进一步下降至13.6倍。

Wilson最近还下调了2023年标普500指数的每股收益预测。他认为美国在2023年步入衰退的可能性为40%，届时标普500指数每股收益为190美元，有50%的可能性不会步入衰退，标普500指数每股收益将为212美元。

Wilson表示，美国经济增长将继续放缓，“10年期国债收益率的上涨看不到尽头”，尤其是在美联储资产负债表收缩的情况下。因此，大摩利率团队将10年期美债收益率的年终预测从此前的3.5%上调至4%，比当前水平高出约11个基点。