美国8月CPI数据的出炉，粉碎了市场对于美联储非暴力加息的幻想。当前，美联储掉期交易已经完全定价美国9月加息75个基点，更惊人的是，市场预期下周美联储加息100个基点的可能性达到20%。野村则直接上调预期，认为美联储下周将加息100个基点。

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从近期美联储高官公开表态和“新美联储通讯社”撰文来看，美联储9月加息75个基点几乎“板上钉钉”。不过市场在本次CPI数据公布之前还有一丝鸽派幻想，这也推动着美股前几日连续反弹。

美国劳工统计局周二公布的最新数据显示，美国8月CPI同比上涨8.3%，高于市场预期的8.1%，前值8.5%；8月CPI环比上涨0.1%，高于市场预期的-0.1%，增速较前值的0%小幅回升。在剔除波动较大的食品和能源价格后，8月核心CPI同比上涨6.3%，高于市场预期的6.1%，高于前值的5.9%；8月核心CPI环比上涨0.6%，高于市场预期以及前值的0.3%。

野村在CPI数据发布后，将9月美联储的加息预期从75个基点上调到100个基点。该行分析师们表示，8月CPI报告表明一系列上行通胀风险可能正在成为现实，这涉及广泛的商品和服务。野村表示，我们认为越来越明显的是，需要采取更积极的加息路径来对抗因劳动力市场过热、工资增长不可持续和通胀预期上升而导致的日益根深蒂固的通胀。

对于9月之后的会议，目前市场定价显示，11月有50%的可能性加息75个基点，而12月有25%的可能性加息50个基点。这意味着，市场定价美联储在今年年底的利率恐升至4%以上。

市场最新定价的本轮美联储加息的终点为——4.28%，在明年4月。

在加息达到顶峰后，市场预计美联储随后会开始降息。本次CPI公布后，从市场定价看，交易员们认为，美联储今年更为猛烈的加息会导致经济衰退，而随后不得不更激进地降息。市场预计到明年底，联邦基金利率将回落至3.8%以下。

周二的CPI数据公布后，美国国债收益率集体上涨，短期国债收益率飙涨，长期国债收益率涨幅相对平缓。两年期美债收益率盘中飙升20个基点至3.775%，为2007年以来的最高水平。30年期美债收益率上升约6个基点至3.57%，为2014年来的最高水平。10年期美债收益率一度上涨10个基点至3.46%。30年期美债收益率与5年期美债收益率出现倒挂，也凸显市场对经济衰退的担忧。

美国银行的分析师Mark Cabana表示，美联储可能会加息过火，并导致经济衰退。强劲的劳动力市场使美联储更加鹰派。美联储非常致力于阻止通胀，它可能会提高利率，直到美国经济陷入衰退。Cabana认为美联储的收紧政策为风险资产带来逆风期。