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之前，有小伙伴提了一个问题：刘自强能否和朱少醒一战？2009年之前就开始任职，且一直在管理这只基金的基金经理只有10位。其中，朱少醒收益最高，2009年以来，富国天惠涨了618.16%，年化收益15.56%。刘自强次之，他管的华宝动力组合涨了478.12%，年化收益13.74%。今年以来，华宝动力涨了19.84%，同类2624只基金中排名第5。（3）5月6日喊话：3000点是底部区域，要珍惜！“A股市场留给我们在3000点以下收集筹码的时间不多了！”“3000点已至，我从今夜开始守望。我将不减仓，不砸盘，不恐慌...”“老将”、“2022年高收益”“5月初提示底部”...01
他是2006年5月加入的华宝基金，之前曾在多家券商、资管公司担任过研究员、研究总监职务。2008年3月，刘自强开始管理华宝动力组合，这是他的第一只基金。管理以来基金涨了267.11%，年化收益9.44%，同类排名前16%。2008年3月19日，沪深300指数收盘价是3889。上周五（2022年8月12日），沪深300指数收盘价是4191。14年半的时间里，沪深300指数涨了7.77%，年化收益0.54%。这是他相对沪深300指数的超额收益，用绿色阴影部分标记。02
再从中观产业的角度出发，通过研判产业政策、行业发展趋势、周期阶段等选出高景气的行业。5月份，加仓了电子（科技）、航空等板块，并在月底逐步兑现了反弹较多的新能源个股。6月份，他预期中的新能源调整行情并没有出现，又加仓了新能源。2013年，刘自强就开始将仓位向小盘股倾斜了，而且买的主要是小盘成长股，这是那一波牛市中的当红炸子鸡。但直到2017年底，刘自强才将小盘股仓位卸掉，换成银行（大盘价值股）对抗2018年的下跌。2017年，市场是结构性行情，大盘蓝筹股的牛市，中小盘股的熊市，中证1000跌了17.35%。但当年刘自强拿的还是小盘股，和市场风格背道而驰，亏了10.49%，跑输沪深300指数30多个点。再贴下这张图，2008-2016年的超额收益也可以分为三部分，2008年超额收益累积，主要是因为刘自强仓位不重，当年华宝动力组合股票仓位在65%左右，在全年熊市中跑赢大盘。2009-2013年上半年，超额收益停滞。这期间，刘自强仓位配置相对均衡，没有风险暴露也就很难取得超额收益。2013年下半年-2016年，超额收益再次增长，主要是这一段时间刘自强仓位向小盘股倾斜，赶上了那一波小盘股牛市行情。03
2010年，当年是个宽幅震荡的熊市，上证指数先大跌，后大涨，然后再跌，全年下跌14.31%，华宝动力组合也跟着跌了5.46%。富国天惠表现却异常亮眼，重仓食品饮料、商贸零售中的大牛股，逆势涨了19.37%。两人差距就此拉开，但之后几年表现也大差不差，朱少醒相对刘自强的超额收益没有进一步扩大。直到2017年，刘自强第二次犯错，逆势重仓小盘股，华宝动力组合当年跌了10.49%。朱少醒则又一次把握住了行情，提前把不少仓位转移到了大盘成长股上。这一年富国天惠涨了27.78%，两人差距再次拉开。刘自强接连踩中有色、房地产等风口，重仓的小盘股也迎来顺风局，大翻身，把和朱少醒2017年以来丢掉的超额收益都追回来了。2017年，朱少醒顺市场风口、刘自强逆市场风口，差距拉的很大。2021年春节以来，又变成了刘自强顺市场风口，朱少醒逆市场风口，刘自强占上风。刘自强更偏“主动”一些，会主动寻找一些机会，也敢于把仓位打上去。但短期行情难以预料，错失了2017年的刘自强在2021年春节后找回了场子。得到2017年的朱少醒，也在2021年春节后被追平。忽略2010年的差距，单看2011年以来的收益，两人收益其实很接近...时也运也，说来说去，基金经理的成功有自身努力的因素，但也摆脱不了市场周期切换的影响。本文作者：懒猫，来源：懒猫的丰收日，原文标题：《刘自强能否和朱少醒一战？》
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