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天天观点:“双十”基金经理里,有一位今年赚了20%!


(资料图片)

有小伙伴让懒猫看一只基金,
就是这只,华宝动力组合,
今年以来涨了19.84%,同类2624只基金中排名第5。
不要查资料,你猜这只基金是谁管的?
万万没想到竟然是一位从业14年半的老司机,刘自强。
都说这两年是老将跌倒的行情,也不是所有老将都很差嘛...
今天说说“双十”基金,
就是那些基金经理任职超过10年,过去10年年化收益超过10%的基金
看看都有哪些老将表现不错。
名单在这里,一共37只,
这是规模超过10亿的主动基金,有23只:
这是规模不足10亿的主动基金,有8只:
还有6只是指数(增强)基金:
接下来挑几个表现好的,详细介绍下!

01

周蔚文

周蔚文应该是过去10年性价比最高的基金经理。
管的两只基金,中欧新趋势、中欧新蓝筹,过去10年年化收益接近17%,但最大回撤不超过40%。
单看今年业绩,两只基金跌了7.6%左右,排名也能排到同类前30%。
周蔚文确实比较稳。
为什么这么稳呢?
一是因为周蔚文仓位不太高,中欧新蓝筹股票仓位平均在75%左右,中欧新趋势平均在85%左右。
这也是他2015年最大回撤不到40%的主要原因。
二是周蔚文具有宏观思维,能从更高的维度去寻找好行业、好公司,而且配置偏均衡,从不单吊一个行业或一只股票。
三是看重估值,只要估值合理,他敢于左侧买入,而估值高了后,他也会减仓或卖出。
也正因为细节处理的好,周蔚文管理以来,中欧新蓝筹每年的最大回撤都低于同类平均水平。

02

李巍

李巍,大家可能相对陌生。
但在广发基金,他和刘格菘、傅友兴齐名。
2018年,广发基金将公募权益投资部门细分成三个部门:价值投资部、成长投资部、策略投资部。
价值投资部由傅友兴负责,成长投资部由刘格菘负责,策略投资部的负责人就是李巍。
业绩上,他管的广发制造业精选,过去10年年化收益21.6%,是老司机中收益最高的。
更难能可贵的是今年业绩也很好,广发制造业精选涨了0.36%,同类排名前7%。
李巍是怎么做投资的呢?
他给自己的定位是“以价值为基础的成长型投资者”
投资框架是这样的:
(1)仓位选择。根据宏观经济、市场估值水平等决定未来一段时间仓位的波动范围。
大部分时间,李巍的仓位都在75%以上。
但当他觉得市场好的时候也会上仓位,2014年3季度就将股票仓位从75.37%提升到了92.52%。
当他觉得市场环境不好的时候也会降仓位,2018年就将股票仓位从91.8%降到了80.76%。
(2)行业配置。根据行业景气度、产业政策、行业估值水平等对行业配置比例进行调整。
他对自己的要求是“年化复合收益达到15%”。
所以,他选行业的标准就是大概率能够实现年化15%的收益目标。
持仓上,多以消费、医药、高端制造、TMT等热门行业为主,他认为这些热门行业有极大的概率实现年化15%的收益目标。
这是广发制造业精选过去几年的行业配置,
大部分仓位都集中在电子元器件(科技)、电力设备(新能源)、通信(科技)、军工、机械等热门行业上。
(3)个股选择。确定好行业后,通过财务指标、商业模式、管理层等筛选出优质个股。
(4)组合优化,让组合的胜率和赔率度处于比较好的状态。
具体个股持仓上,李巍拿的主要是军工、新能源、科技等行业的股票,和这只基金的名字挺切合的,聚焦高端制造。
还有换手率,2014、2015年李巍的换手率还是挺高的,这几年有明显下降。

03

刘自强

刘自强的表现可以用炸裂来形容。
华宝动力组合今年涨了19.84%,同类2624只基金中排第5。
要知道,刘自强可是一位从业14年半的老司机。
今年,老司机接近全军覆没,李巍也勉强正收益,刘自强又是凭什么取得这么好的收益呢?
靠他的精准走位。
一季度,刘自强卡住了房地产的风口,华宝动力组合涨了2.16%。
二季度,刘自强将组合向汽车、科技、新能源、食品饮料等倾斜,再次卡到了市场风口,华宝动力组合又涨了7.01%。
三季度以来,华宝动力组合无视市场回调,又涨了9.62%。
看了下行业涨跌排名,涨幅靠前的是科技、军工、机械,刘自强可能把仓位又往这几个方向集中了。
小伙伴应该也发现了,刘自强对行情的把控能力挺强的。
这还只是今年的表现,过去几年他对行情的把控能力也可圈可点。
比如2018年重仓银行、2020年重仓科技、2021年上半年重仓有色、2021年下半年到今年一季度又重仓房地产。
靠着对行情的把控,2018年以来,他已经连续4年,每年都跑赢沪深300指数。
投资方法上,刘自强用的是“宏观配置+行业轮动”。
1)从宏观的角度出发,判断市场趋势和风格;
2)从中观产业的角度出发,通过研判产业政策、行业发展趋势、周期阶段等选出高景气的行业;
3)个股上,他选的一般是行业龙头股。

04

过钧

过钧也是位狠人,
他管的博时信用债是一只“固收+”基金,但过去10年年化收益12.3%,吊打不少股票基金经理。
更令人欣喜的是,基金最大回撤只有15.87%。
从这个角度来看,他的性价比似乎比周蔚文更高一些。
不过收益每年差4个点,拉长到10年差得还是蛮多的。
过去10年,中欧新趋势涨了379.43%,博时信用债涨了219.07%,差了160个点。
小伙伴评论区可以讨论下:周蔚文、过钧,谁才是过去10年性价比最高的基金经理?
话说回来,过钧是怎么做到这么高的收益的呢?
不是靠股票,博时信用债的股票仓位很稳定,15%上下浮动。
靠的是可转债。
过钧是2009年6月开始管理博时信用债的,
纵观他的管理生涯,曾两次重仓可转债,分别是2012-2014年、2018年以来。
前者赶上了2014年下半年的大牛市,2015年一季度他把可转债仓位接近清掉了。
后者也赶上了2019年以来的牛市。
表现在业绩上,
2014年,博时信用债涨了88.34%,
2019年以来,每年涨幅也都很可观。
不过可惜的是,这一次他没及时把可转债仓位卸掉,今年以来,博时信用债跌了6.42%,同类排名后2%。
跌倒的顶流中,有过钧的名字。
投资方法,一句话概括那就是“逆向投资、价值投资”。
这从过钧季报中对两次重仓可转债的描述就可以看出。
为什么重仓可转债呢?
因为可转债估值低。2014年、2018年的可转债市场的到期收益率在3%-4%左右,已经接近纯债市场的收益率,这意味着可转债的转股权利是免费赠送的,所以他重仓了可转债。
2015年一季度为什么接近清仓可转债呢?
一是因为估值高,二是大量可转债转股后,转债市场容量急剧缩小。
用他的话来说就是“无论从估值、流动性还是供需角度,都找到不到超配可转债的理由”。
这次为什么不清仓可转债呢?
首先他预判到了可转债市场可能因为估值高而下跌,
但大市值行业(主要是金融)估值低,市场流动性宽松,出现全面熊市的概率不高,更可能是结构性熊市,所以他主要是在可转债内部做了调仓,将部分估值过高的可转债卖了。

05

指数增强基金

还有沪深300、中证500的指数增强基金。
过去10年,沪深300涨了74.75%,年化收益5.91%;中证500涨了89.62%,年化收益6.8%。
申庆管的兴全沪深300指数增强,还有李笑薇管的富国沪深300增强,年化收益都在10%+,大幅跑赢指数。
即使放到所有沪深300指数基金中,这两只表现也不错。
成立超过10年的沪深300指数基金有27只,它们排名第4、5。
而且,兴全沪深300指数增强还曾在2012-2020年连续9年,每年都跑赢沪深300指数,这点更难得。
至于中证500指数基金,
成立超过10年的中证500指数基金有7只,李笑薇管的富国中证500指数增强表现最好,年化收益12.47%。

本文作者:懒猫,来源:懒猫的丰收日,原文标题:《“双十”基金经理里,有一位今年赚了20%!》

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