近期，包括安信、中信证券等多家券商再次研报覆盖元宇宙。

安信证券认为，7-8月（尤其是8月开始）元宇宙会有新的一轮行情启动。

中信证券指出，元宇宙支持政策持续出台，长期看好元宇宙的发展潜力，看好VR/AR、数字藏品等三大方向。

(资料图)

上一轮大行情回顾梳理

安信证券首先对2021年的那一轮元宇宙行情做了一个回顾和梳理，当时主要是海外的热度传导、映射到国内，触发相关板块、标的大涨，细分来看分为三轮：

1）第一轮从6-7月有点苗头，但6-7月是海外比较火，国内相对来讲还比较一般，8月开始国内细分子方向中，NFT（数字藏品）相关的标的就有一定的涨幅和表现。

2）9月份开始，中青宝、汤姆猫等元宇宙标的的涨幅就比较明显了，真正的元宇宙行情实际上是从9月份开始的，但不管是NFT（数字藏品）还是元宇宙，它最大的触发因素是10月28号Facebook改名META。

3）11月中旬虚拟数字人特别火。那时候包括蓝色光标、锋尚文化等一些标的都有上涨。

但不管是NFT（数字藏品）、虚拟数字人还是元宇宙的行情，都在12月中旬到1月中旬结束。整体看从8月中下旬到1月中下旬，持续近半年的时间。

8月份元宇宙有望迎来新一轮行情？

而现在，安信证券认为7-8月（尤其是8月开始）元宇宙将会有新一轮行情启动，具体理由包括：

1）基本上去年不管是和NFT（数字藏品）、元宇宙还是虚拟数字人有关的标的，股价都回到了去年8月启动前的股价水平，从板块轮动的角度，有望轮动至此。

2）国内外现状：国外行情有修复迹象，国内话题热度不减。

今年上半年海外股市、数字货币大跌，NFT（数字藏品）的发行和交易数据也在明显下滑，但6、7月开始有一些反弹迹象，安信证券认为7、8月开始，海外市场的修复行情给国内的元宇宙行情有支撑与映射作用。同时国内到现在一直都比较热，产业内的入局力量源源不断。

3）内容产业本身：新的供给出现，部分中报表现靓丽。

安信证券指出，目前可以看到在新一代计算平台、新机制、新技术的支撑下，新的供给方正在出现，典型代表是NFT（数字藏品）背后的区块链机制以及虚拟数字人的新玩法。而元宇宙传媒行业是非常经典的供给决定需求的行业。

另外，今年中报的业绩预告已经陆续出来，像细分的游戏广告等公司，受益于出海、低基数效应等，中报比较靓丽。

安信证券认为，基于以上三方面共同作用，推动一波元宇宙大行情的基础是很扎实的，8月份大家一定要重视新行情的开启。

各地支持政策持续出台

2021年元宇宙概念受到市场高度关注后，2022年国内多地出台支持性政策，据中信证券统计，2022年以来，超过20个城市/地区以产业政策、政府工作报告、行动计划等形式释放了对元宇宙在地方发展落地的支持。

其中，上海7月发布的《上海市培育“元宇宙”新赛道行动方案（2022—2025年）》明确提出到2025年，上海市“元宇宙”相关产业规模达到3500亿元，并重点引导VR/AR、网络设施、数字孪生、区块链等行业的发展。

中信证券认为，以上海为代表的地方支持政策持续出台，有望促进元宇宙进一步发展落地，而在当前的发展阶段下，预计前沿技术、智能终端、网络设施将成为短中期得到优先支持的方向。

另外，VR/AR、数字藏品等元宇宙相关行业亦在持续演进中，中信证券表示，长期看好元宇宙的发展潜力，当下国内支持政策和关键行业落地预期有望为市场带来信心。

今年可关注哪些细分产业？

安信证券指出，除了去年的NFT（数字藏品）、虚拟数字人以及元宇宙三个细分方向外，还可以关注：

1、web3.0。

web3.02021年12月中旬突然“火热”起来，安信证券认为是美元基金的推动作用。这轮web3.0背后也有美元基金的身影，可能是想重复当年在中国本土市场上比较成功的一些经验和打法。

2、人形机器人。

人形机器人前段时间市场关注更多的还是在产业链配套，但实际上人形机器人的本质就是AI人工智能。AI本身并不能构成一轮行情起来的充分条件，但是跟AI相关以及跟人形机器人相关的一些标的不容小觑。

3、VR/AR硬件。

安信证券指出，META看起来在VR硬件的进度有一点放慢，但实际上它并不是只有VR硬件一种硬件方向；更多的还是要关注VR/AR业内真实的一些动态在加速推进和发生。

事实上，据Digitimes报道，据供应链透露，苹果AR/VR头戴设备有望在2022年底-2023年初启动量产，主要放量将落于2023年，上、下游供应链已经过小量出货及验证，目前陆续进入设计验证测试、展开整机验证的重点阶段。

中信证券也表示，当前节点，看好三大方向，行业偏好依次为：

1）VR/AR行业，包括整机、产业链、内容三个方向，其中整机部分建议跟踪海外科技巨头新品进展及国内布局情况，产业链部分建议关注光学、显示及可能具备预期差的细分价值方向，内容端关注具有超前布局的相关企业。

2）数字藏品行业，关注政策可能给国内数字藏品行业带来的重大方向性指引，关注互联网巨头及广电系企业的可能机会。

3）数字孪生、开放世界游戏、虚拟人等元宇宙相关赛道。