欧洲可以稍微松口气了。

7月21日周四，经过10天的检修期后，俄罗斯开始重新启动“北溪-1”管道，向欧洲输送天然气。消息后，欧洲天然气价格跌6.5%。

据央视报道，根据北溪公司官网当地时间21日的数据，北溪公司的天然气输送量已经达到了维修前的水平，即最大输气量的40％。

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此前市场担心，“北溪-1”号管道检修期结束后，俄罗斯可能彻底停止向欧洲输气。政策制定者还在为最坏的情况做准备，欧盟周三公布了一项试图将天然气消费量减少15%的计划。

重启“北溪-1”号将给急于在冬季来临前储存燃料的欧洲大陆带来一些缓解。

荷兰国际集团(ING Groep NV)大宗商品策略主管Warren Patterson表示：

“如果输气量恢复，且与预期大致相符，我预计天然气价格短期将面临一些压力。”

鉴于大量投资者预计管道在检修后将继续关闭，包括Samantha Dart在内的高盛分析师预计，如果输气量恢复到40%的水平，天然气价格将下跌。

欧洲离高枕无忧还有点远

尽管输气量恢复到40%，欧洲可以稍微松口气了，但未来还有很多的不确定性等着欧洲。

Patterson表示：

“未来几周和几个月输气量将如何演变仍存在很大不确定性，因此市场仍将不得不计入相当高的风险溢价。”

今年6月，俄气公司已将向欧洲的天然气输送量削减至正常水平的40%，理由是设备供应商西门子能源公司在加拿大维修的一台涡轮机，因制裁原因在返还上出现了延误。

20日普京警告称，另一台涡轮机将需要在7月26日送去检修，如果涡轮机滞留在加拿大不返回，那么输气量可能会下降到20%。

所以目前迫在眉睫的问题是：加拿大何时归还涡轮机？

另外，据德意志银行的分析，即便北溪一号重启、维持40%的输气量，再加上从其他国家的天然气进口，如果今年冬天气温正常，也只是刚够德国冬季的用气量。

许多人认为，对于俄罗斯来说，彻底断供并不是最优选择，只有让欧洲保持猜测和忐忑，才能握有更多的筹码，顺便还能从高企的价格中大赚一笔。

德银分析师Reid警告说：

我们预计，不确定性仍将持续数月，潜在的天然气流动与各种地缘冲突和政治主题相关，尤其是和乌克兰局势、俄罗斯出口石油价格上限等。此外，即使供应量确实达到40%，市场也不能确定，这样的输气量能够一直维持下去。

因此，即便如此，欧洲仍将计划在今年冬天减少能源消耗，这有可能打击经济增长并将欧洲推入衰退。

换言之，即便俄罗斯承诺将按时恢复向欧洲输气，但是欧洲的能源与经济困境远未结束。