成长系的老将邬传雁的基金二季报7月18日晚间开始公布。

盘点最新发布的泓德丰泽基金季报不难发现，邬传雁当季基本保持了重仓股的面貌，并没有因净值压力和市场突变而改变持仓标的。

另外，作为邬传雁产品矩阵中，率先披露二季报的基金。泓德丰泽截至6月末，规模降至5亿元，去年同期规模达到24亿元左右。

(相关资料图)

泓德丰泽属于定开型基金，今年一季度开放后，持有人出现规模性赎回，这背后或许既有该产品净值表现的原因，也有前期公司内部治理的因素影响。

十大重仓股“面貌依旧”

泓德丰泽最新前十大持仓股票依次为：光线传媒、豪迈科技、隆基绿能、海底捞、恒瑞医药、海天味业、视源股份、卓胜微、颐海国际、信达生物。

上述十只股票并无“新意”，均是邬传雁长期以来坚定持有的股票。

近一年以来，邬传雁的产品净值遭受显著压力。截至7月18日，泓德丰泽过去一年净值跌幅达25个点，跑输同期沪深300指数高达10个点。

然而，邬传雁并无改变持仓策略，基本“坚守”了原有的重仓股面貌。

颐海国际重返“十大”

与上一季度稍后不同的是：颐海国际重新出现在了十大重仓股中。

这家公司系海底捞的供货商，两者拥有雷同的持股基因，邬传雁前期亦曾重仓持有过该公司。

此外，邬传雁的重仓股继续“大而美”的偏好，大市值公司恒瑞医药、海天味业长期在它的持仓名单上。

此外，他还对科技成长股也有布局，包括豪迈科技、卓胜微、信达生物。

坚信“市场内在价值规律”

邬传雁在二季报中指出：市场风格正朝着长期增长逻辑缓慢演变。

虽然，反弹或反转成为很多投资者关心的问题。但对它们的投资决策而言，有价值的支撑仍是关键。

“我们对股票市场内在价值创造规律的理解，还有对企业的价值创造在面对突发事件、重大事件冲击时的规律尽可能深入的研究，这是我们在投资决策中能够得出令人信服的判断的前提。”

强调企业价值评估

邬传雁还在季报中表示：二季度的基金运作是沿着企业价值创造能力的角度继续思考投资分析框架。

他表示：投资者往往习惯于从企业获取价值的角度去衡量股票的价值或价格，但这并不能解决投资标的长期价值问题，也无法解决投资标的是否值得长期持有的问题。

因为决定企业长期投资价值的根本因素，并不是它在当下能够获取多少价值，而是它日积月累所形成的价值创造能力，这是一种动态能力。

他进一步指出： 脱离了长期价值创造能力的评价标准，孤立地去观察企业中短期价值获取能力，或者股票中短期的增值空间，而不在意这种能力形成的原因，以及是否可靠，那无异于舍本逐末。

“这样的举动或许会在变化的市场中失去了投资的锚，而将我们的投资置于较大的风险境地。