为落实“5·15全国投资者保护宣传日”工作安排,践行企业社会责任,保护投资者合法权益,玄元-华东政法大学投资者保护教育基地联动华东政法大学经济法学院共同主办系列投教主题活动。玄元-华东政法大学投教基地始终以投资者为中心,积极响应证监会号召,在“筑牢注册制改革基础,保护投资者合法权益”年度投资者保护宣传的主题下,持续倡导理性投资文化,强化投资者保护意识,多措并举有效触达投资者。

当今时代,人工智能技术的飞速发展大幅跨越了科学与应用之间的“技术鸿沟”,给人类社会带来了方方面面的影响及改变,其资本市场上的变革尤为深刻和引人瞩目。与此同时,我国资本市场的个人投资者已突破2亿,持股市值在50万元以下的中小投资者占比达97%。时代变革与投资者人群的壮大,催生了“人工智能时代的投资者与金融消费者保护”的话题讨论。本次沙龙结合投资者关注热点,特邀华东政法大学经济法学院副教授、华政互联网金融法律研究中心主任何颖,华东政法大学经济法学院副教授窦鹏娟,华东政法大学经济法学院副教授李慈强,华东政法大学经济法学院副教授欧阳天健,华东政法大学经济法学院讲师沈骏峥,华东政法大学经济法学院讲师王超担任发言人,围绕上述主题进行发言和交流讨论,近百余位学生及业界人士全程参与聆听了本次沙龙,大家积极互动交流,整场讲座学术氛围十分浓厚。

人工智能为资本市场提供更可靠技术保障,对投资者机遇和挑战并存

华东政法大学经济法学院副教授窦鹏娟围绕“人工智能如何影响和改变资本市场”发言主题表示,在人工智能时代,科技对于资本市场的影响必将更加广泛和深入,它会推动开展新的业务、促进金融机构转型升级、减轻资本市场信息不对称和提高信息传播效率等。在资本市场上,金融科技已经发展成为一颗耀眼的明星,FinTech早已深入人心。金融科技在资产管理、保险、银行等行业,前台、后台、监管、贸易科技和计算等各个场景都有应用,涉及的技术包括AI机器学习、边缘计算、资产数字化、智慧合同等。对于投资者、金融消费者而言,金融科技创新的一个成果是为他们提供了更好的定制化服务,给客户提供了更好的金融消费体验。例如,在智能投顾的加持下,“将合适的产品卖给合适的投资者”这一资本市场投资者适当性规则的落实有了更可靠的技术保障。

智能投顾服务契合普惠金融的理念,投资者需具备较高金融素养

华东政法大学经济法学院副教授、华政互联网金融法律研究中心主任何颖围绕“智能投顾业务的金融消费者保护“发言主题表示,智能投顾是人工智能算法金融产业化应用的主要场景之一。智能投顾利用大数据和自动化决策的算法优势开展资产管理业务,极大降低了业务成本,将原本服务于高净值人群的投资顾问业务扩张至规模庞大的中等收入人群,契合普惠金融的理念。此外,何老师指出,规范意义上的智能投顾属于投资顾问业务,需要全面贯彻持牌经营理念。随着公众开始涉入投资顾问业务,该领域也不可避免地将产生金融消费者权益保护需求。智能投顾应承担较高的信义义务要求,包括投资者适当性管理要求的落实,参与智能投顾业务的金融消费者也相应应有较高的金融素养。

相信专业的人做专业的事情,培养理性投资观、提高法律素养

华东政法大学经济法学院副教授李慈强围绕“金融消费者的理性经济人观念与法律保障“发言主题表示,投资、理财是相对专业的事情,需要有一定的基础、能力作为支撑,尤其是抗风险的能力。相信专业的人做专业的事情,与分析师、律师等建立起信任关系,不要被蝇头小利或者糖衣炮弹所迷惑。所以,理性经济人需要大家具备相应的研究、判断能力,对不同的情形进行区分。我们要遵循投资规律,建立正确的认知,树立长期投资观念。同时,还需要注意培养法律意识,提高法律素养,运用法律知识维护自身的权利。

针对金融交易安全诉讼,人工智能技术可以提高诉讼证据有效性概率

华东政法大学经济法学院副教授欧阳天健围绕“人工智能对投资者和金融消费者保护的挑战与应对“发言主题表示,面对金融投资者交易安全问题,可以在事后救济方面建立人工智能技术与诉讼程序相融合的诉讼机制。人工智能技术可以提高诉讼证据有效性概率。将人工智能技术适用于金融市场的优点包括: 通过自动学习模式来检测非法活动,从而监视交易活动的合规性软件、衍生品交易记录,监控金融市场面临的风险,编写移动应用程序,向监管中心实时通知和报告可疑账户活动。因此,传统诉讼的遗留问题将在其组织边界上经历根本性的变化,目前许多事务通过层次结构、关系契约或市场事务进行管理,这些事务将转移到区块链,以实现经济效率高于交易成本的输出。

全权委托型智能投顾具有极大的市场需求,机构主体应承担信义义务

华东政法大学经济法学院讲师沈骏峥围绕“智能投顾信义义务的规制规则“发言主题表示,买方投顾体现为自然人投资顾问在人工智能的辅助下向投资者提供咨询服务。此类服务的一项关键特点是个性化,即投资顾问根据某一投资者的具体情况提供适合于其的投资建议,这些建议具有个性化定制的色彩。由于人工智能分担了自然人投资顾问的大量工作负担,提高其工作效率,降低行业成本,进而降低了投顾服务的价格,使普通民众亦可负担,因此,智能投顾具有金融普惠的色彩,非常契合于全民理财时代的到来。由于绝大部分投资者缺乏金融专业知识,甚至不了解金融业的基本运作模式,全权委托型智能投顾具有极大的市场需求。同时,智能投顾主体也应当向投资者承担信义义务,并遵循利益冲突披露规则、适当合理建议规则、自我交易与交叉交易规则和最佳交易规则。才能使金融消费者权益得到一定程度保障。

全球智能投顾行业发展迅速,投资者应增强自身知识应对

华东政法大学经济法学院讲师王超围绕“香港智能投顾的发展与监管“发言主题表示,智能投顾是一种更便宜、更快、更有效的财富管理方式,智能投顾是人工智能驱动的、使用算法等技术的虚拟财务顾问,旨在降低成本和避免冲突,为任何地方的客户提供全天候服务。在过去十年中,全球的智能投顾行业发展迅速。2020年,美国智能投顾市场已经达到了1万亿美元规模。相比之下,我国香港的智能投顾市场只有35亿美元(2022年)。这说明香港智能投顾市场有很大的增长潜力,同时,机构应该重视监管要求,积极相应和落实,才能给市场带来更大活力;金融消费者也应不断丰富自身法律知识来应对资本市场改革变局。

与时俱进,布局长远,坚持深耕投资者保护教育

投资者是资本市场生态系统最基础的形态结构和最重要的营养结构,恪尽职守做好投资者教育与保护工作义不容辞。未来,玄元-华东政法大学投教基地将以"515全国投资者保护宣传日"为契机,积极响应证监会对投资者教育基地建设的指导意见,秉承“有趣、有料、有用、及时”的投教理念,遵循“公益性、专业性、特色性、节约性”的投教基地建设原则,竭力发挥专家实战优势和理论特长,持续打造投教精品,创新投教方式,通过多维创新打造多层次立体化投教体系,普及金融市场常识,培养理性投资、价值投资、长期投资理念,将有内涵、有实效、有温度、有意义的投资者教育活动送到广大投资者身边,增强广大学子及社会公众的投资风险意识,助力提升国民金融素养。

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