伴随着国际油价飙涨，投资者似乎越来越担心通胀以及俄乌冲突将造成经济增速放缓。

本周二，欧美股市3月“开门黑” 。欧元区蓝筹股指跌4%，和跌近4%的德股双双创一年新低，三大美股指盘中至少跌超1%，道指一度跌近800点，和标普均曾跌超2%。基准10年期美国国债收益率创去年12月以来最大四日降幅。

与此同时，国际油价持续上涨。布油周三站上110美元，美油逼近110美元。

在股市下跌的同时，利率市场也在发出警告，在增长预期下降的同时，通胀正在飙升。短期盈亏平衡通胀预期已飙升至历史高位，而实际收益率则进一步跌至负值。

巴克莱的策略师Maneesh Deshpande指出，市场紧张的另一个迹象是上周专注于美国的ETF看跌期权未平仓利率达到了自2020年新冠疫情爆发以来的最高水平：

目前，所有主要市场类别的风险都高于正常水平。

市场分析认为，投资者正在为全球经济衰退和能源价格飙升重新定价，大宗商品价格的上涨将加剧经济衰退的可能性。

大宗商品价格的持续上涨有可能拖累经济增长，并激起通货膨胀，以至于美联储可能需要比原来计划的更快地紧缩。

高盛公司的策略师估计，油价每桶上涨10美元，就会使美国的核心通胀率提高3.5个基点，整体通胀率提高20个基点。虽然这也使GDP增长降低了不到0.1个基点，但如果地缘政治风险使金融条件大幅收紧，并增加企业的不确定性，对增长的打击可能更大。

美国银行警告称，考虑到全球原油库存水平异常低，而能源供应日益受限。在俄乌危机催化下，国际油价有望达到120美元/桶。

Clocktower集团的首席策略师Marko Papic警告称，考虑到包括石油在内的商品价格还有相当大的上升空间，目前美国经济衰退的风险正在上升。他将目前的状况与1973年的赎罪日战争相提并论，那次战争导致OPEC的石油禁运。标准普尔500指数在当年下跌了16%，一年后仍然下跌了40%以上。