继权益产品之后，银行理财市场的“固收+”产品也感受到压力了。

3月1日，招银理财发布了一封“致投资者的信”。信中显示，招银理财旗下明星产品卓远系列近期表现欠佳，并喊话投资者“彼此信赖，坚持长期”。

数度上调限额

官网显示，卓远系列是招银理财旗下的固收型产品系列中的增强型产品，也就是市场常说的“固收+”产品。

从历史看，卓远系列是招银理财的明星产品。

仅卓远月开2号系列，去年就7次上调规模上限，将上限从205亿元一路上调至276亿元。

而最近1次上调就在去年12月28日（下图）。

业绩开始回撤

然而就在近期规模上限上调后，其业绩表现却不尽人意。

从实际表现来看，截至1月27日，卓远月开2号A的净值年内回撤了0.51%。若以银行APP惯例的年化收益率展示，则成了-6.85%。

组合80%投资固定收益

相关公告显示，卓远系列产品通常配置不低于80%的固定收益类资产。剩余一定比例的资产投向权益类资产和衍生金融工具。

而其投资目标亦是“追求组合风险收益最大化，在控制产品收益波动幅度的前提下为投资者把握股票市场机会。”

收益下降有原因

那么，这个曾经的明星产品，近期业绩波动是啥原因呢？

招银理财在信中解释称，是因为固收和权益部分的收益双双降低。

具体来看，固收部分，因为2021年信用环境的收紧，非标类资产的收益和供应量大幅下降，同时债券部分的收益也出现了大幅下降。因此固收部分的收益，赶不上过去。

权益部分，则是由于市场的调整。

相关信中透露，虽然招银理财的管理团队从2021年四季度开始，进行了适当防守。但是2022年1月份市场出现系统性调整等原因，导致了防守失效。

坚定认为大部分股票估值不贵

作为一个需要控制回撤的产品，卓远系列的权益仓位目前并不高。

以权益仓位相对较高的月开产品为例，其权益配置中枢比例是8%-10%。

但站在当下展望未来，招银理财认为，目前从大类资产配置和股债性价比看，股要明显优于债。

而债券方面，招银理财认为，从目前相关情况来看，时间不是利率的朋友，长债的风险要大于收益。

他们还认为，2022年1月份股票大幅下跌后，大部分股票估值已经不贵，甚至部分出现超跌。