12月23日，养殖板块异动拉升，金新农封板，唐人神逼近涨停，天康生物盘中涨近9%，晓鸣股份、牧原股份、湘佳股份、新希望等跟涨，但截至发稿多股涨幅回落。

行业消息方面，猪肉价格继续处于下行通道，但禽链中黄鸡景气度开始回暖，中信、申万等券商表示行业产能持续去化，预计2022年均价有望进一步上行。

白鸡低迷，黄鸡回暖，鸡苗强势

申万宏源分析称，目前白鸡景气依然低迷，但黄鸡价格回暖明显，而黄羽鸡按照出栏天数等又可分为快大鸡、中速鸡、慢速鸡（土鸡）。

据新牧网数据显示，11月快速鸡平均价格为6.77元/斤，同比增长18.8%，环比增长7.8%，中速鸡平均价格为7.35元/斤，同比增长20.1%，环比增长2.9%。

申万宏源指出，黄羽肉鸡行业产能持续去化，供给端继续收缩，黄羽鸡价格回暖。11月黄羽鸡快速鸡盈利提升，中、慢速鸡亏损收窄，而快速鸡盈利扩大。

而白羽肉则稍现弱势，上周均价8.03元/千克，同比上涨0.16%，环比上涨1.62%。从上游供给来看，山东烟台鸡苗均价1.20元/羽，同比下滑54.20%，环比下滑10.45%。

从鸡苗角度来看，申万宏源表示，11月父母白羽肉鸡代鸡苗价格小幅上涨，育种环节仍能保持盈利，此外库存也有所下降。

据畜牧业协会禽业分会数据，11月白羽肉鸡父母代鸡苗销售均价为38.8元/套，较10月环比增长3.5%，单套盈利18.7元，环比增长5.9%。商品代鸡苗价格上涨至1.6元/羽，环比增长44.0%。

申万则指出，白羽肉鸡供给仍然充裕，当前祖代、父母代种鸡存栏仍处在历史最高水平，产能去化尚需时日，但在明确的周期性机会或难以期待的背景下，优质细分龙头股价也来的历史底部估值区间，仍看好白羽肉鸡行业中长期发展空间。

猪肉下行压力仍存

另一大养殖细分猪肉价格则不容乐观，数据显示，上周猪价继续回调，全国生猪出栏周均价16.06元/公斤，环比下滑7.59%。

对此中信证券称，这主要系供应面宽松持续，叠加腌腊期进入尾声需求趋弱所致。预期猪价冬至前后将持续震荡态势，不过春节后价格下行的一致预期较强，有可能会导致养殖户春节前提前抛售，预计冬至后价格转弱。

中信证券预估，生猪价格短期将持续震荡下行，但年前消费旺季仍将对猪价起到支撑作用。整体判断，四季整体生猪供给仍处于过剩形势，节后进入第二波去产能，猪价仍将再次触底。

人心思涨，但可能存在一致性预期陷阱

而民生证券指出，目前，我国2006年以来已经经历过三轮完整的猪周期，从周期运行时长来看，每轮周期总时长均在4年左右，第一轮下行周期为2年零2个月，第二轮为2年零9个月，第三轮为2年整，总体呈现牛短熊长的规律。本轮周期如果以2019年猪价最高点来划分，下行阶段也已达到了2年的时间。

据生意社数据显示，猪肉自10月以来出现了50%左右的反弹，目前也仅是小幅回落。

民生证券认为，猪价不深跌带来的结果就是产能出清延缓，猪价震荡磨底的时间拉长。这个阶段可能会使得行业长期矛盾进一步深化，并在未来的某一时点放大产能去化的边际效应。

分析指出，市场容易形成“对2022年一季度、二季度猪价持悲观态度、同时看好能繁母猪存栏去化后明年下半年猪价的表现”的一致预期。然而这种预期一旦在养殖端形成，则行业内很有可能出现集体压栏以避开季节性淡季与周期低谷的操作。

此外，当前生猪养殖行业平均资产负债率远远超出前几轮周期中的高点。明年若猪价持续在盈亏平衡线附近震荡，规模猪场后期为了回笼资金可能会再次出现集中透支出栏的情况，届时可能会对猪价造成较强的阶段性下行压力；期间倘若融资环境恶化，不排除部分企业的产能和经营将出现超预期的调整。