市场看好，投资者涌入，市场看跌，投资者赎回。

这是个铁律。

但今年就是颠覆规律的年份。

上半年，部分顶流基金经理一边跌一边吸收申购资金，下半年部分投资明星一边反弹一边应对赎回。

不过，近期似乎投资者心态开始逐步趋于稳定。

富国基金的当家“男神”朱少醒的规模近期的规模一直稳定，加之富国天惠净值持续反弹，11月中规模预计已经超过405亿一线。

交银施罗德的“一哥”王崇，3季度受到的赎回压力较多。交银新成长基金份额缩水13%左右，但4季度以来明显趋稳，算上净值增长，交银新成长的资产规模已经基本稳住。

本季度遭遇基金经理变更的兴全新视野，目前看份额的“缩水”幅度也比较可控，显示了投资者相对稳定的心态。

另外，年内被资金看好的基金经理明显集中在灵活配置型基金、量化基金以及两新领域上。

去年特别引领风潮的消费系男神女神，暂时进入冷静期。

但总体看，顶流的基金经理规模已经有稳住的迹象。

这可能是过去一段时间，A股市场得到的很好的消息了！

董承非“拥趸”整体“平静”

如果说，过去一个季度，哪只基金受到的考验最大。

那可能是兴全基金一哥董承非曾经管理的兴全新视野基金。

第一、  该基金自成立以来就由董承非管理，六年零113天积累起来的认可度非同寻常。而四季度内，董承非宣布辞去基金经理职务，这个考验可想而知。

第二、  该基金是个定开基金，每三个月开放一次。本次基金经理变更后，很快迎来了一次开放，这种情况下，投资者的撤退心绪可能更加容易被触发。

但最新的数据显示，相关基金的份额并没有太大缩水。截至11月23日，该基金规模约166亿元，较3季报的189亿元左右的规模缩水12%以上。

当然，这其中也有该基金自9月末以来涨幅超过6%的净值贡献。

团队 “平台”作用凸显

兴全新视野是董承非10月离任基金经理时交出去的2只基金之一。10月20日起，乔迁任职该基金的基金经理。

此次开放恰逢变更基金经理不久，理应是基金经理变更影响的集中爆发期。

但从实际数据看，该基金最新的份额缩水幅度，似乎也没有比前三个季度的幅度增加太多。

这或许表明，绝大部分该基金持有人对于后续接掌的乔迁、对于兴全的团队，还是表现出了一定的信心和期望。

至少愿意再多看几个锁定期。

反例亦有，上海本地一家大型基金，今年旗下多只权益产品同向缩水，持续缩水。这显然也表明了，投资者对于同一个团队之间的申赎态度也在趋同。

个人曾经影响巨大

这个迹象，和过去多年内主基金经理影响巨大的案例，形成了比较鲜明的对比。

比如，当年的基金一哥王亚伟的离开，对他管理的几只产品中长期规模就影响比较明显。

类似的，当年和王亚伟打擂台的几位同期“二哥”、“三哥”们，离任后基金规模都有比较大的影响。其中尤以新华、华商等当年的后起之秀旗下基金规模为甚。

在上海，当年一家合资基金公司的明星基金经理的离任，直接导致了相关基金规模缩水2/3，这也是明星个人来去对规模重大影响的案例。

但反观近期，我们可以发现，越是大型机构，相对规模受到个人离职的影响越小，而是受到长期业绩影响越大。持有人和销售渠道，对于基金公司究竟是否长期来说“负责任”，还是有比较清醒的态度的。

灵活者更占优

此次的最新规模数据，还体现出一点，就是交易风格相对灵活的基金经理，在今年规模也比较占优。

从上图可以发现，风格灵活且符合市道特征的富国价值优势、量化指数增强基金富国300增、等产品规模相对表现靠前。

与之相比，去年特别红火的，低换手、稳定投资高质量成长股的基金经理则会稍微吃亏一点，典型如消费领域的几位男神女神都会压力较大一些。

当然，总体上看，顶流基金经理们的赎回已经逐步度过难关，随着他们的净值反弹，整个A股机构的流动性可能都在好转，这对市场也是非常有意义的。

（注：文中相关规模系公告测算值，截至时间为11月中旬前后，或有一定偏差。 ）