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【宝汇投资】玉兔迎春送祝福,助力黄金鸿兔大展

在迎接虎辭勝歲,兔躍新程的2023年之际,今年黄金走势将何去何从?以下我們透过实质利率、基准利率与生产力循环來解析!

(蓝线-实质利率;黄线-黄金;绿线-EFFR;财经M方)

由上圖我們可以看出,当升息循环刚开启之际,受到实质利率(蓝线)走升,起初黄金(黄线)价格都会伴随着向下急速坠落。然而,在连续升息进入中段时,在过去两段历史都开起了黄金波段的多头行情,直到实职利率维持高位不坠,黄金波段多头才宣布告终。最后当升息进入尾声,经济体与流动趋于稳定,通胀循环接续生产力循环后黄金才开启3-5成不等的波段空头行情。

接著我们从第二面向来证实黄金该波上涨是空头回补空单所推动的行情,并非实质的多方进驻而推升黄金价格上行!

(黄线-黄金;蓝线-SPDR净持仓量;M方)

虽然SPDR黄金净持仓量属于落后指标,但透过一段时间来验证,这能够提供我们了解投资人心态并非趋向避险而推动的黄金上涨行情。这也意味着情绪所推动的行情无法让黄金多头延续,因为资金层面的支持才是黄金多方最大的利基点。

最后我们回到美元指数,基本上通胀循环是布利美元、而生产力循环是有利于美元上涨。当通胀回落速度达到美联储预期进程,进而接替的生产力循环往往就是美元波段上涨的开始,倘若美元指数回到两位数,那投资人可要好好把握美元资产最佳的布局良机,黄金未来的态度,人取我与!

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免责声明:市场有风险,选择需谨慎!此文仅供参考,不作买卖依据。

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