今年以来A股遭遇较大幅度调整，各宽基指数无差别下跌。截至上周末(3月11日)，年初至今上证指数、深证成指、创业板指分别下行9.07%、16.22%、19.78%。行业层面看，31个申万一级行业中，仅有煤炭收益为正，多数行业跌幅在10%以上，其中军工、电子、传媒等成长板块回撤幅度位居前列。今年以来市场调整的核心因素或有三个方面，依次为：一是对国内稳增长的力度及抓手存在较大质疑;二是对美联储大幅收紧的担忧;三是俄乌冲突带来的风险偏好扰动，以及冲突长期化带来的衍生风险，主要体现为制裁措施带来的油价飙升，推升全球滞涨的预期等。

金鹰基金权益投资部执行总经理韩广哲表示，信心比黄金更重要。当前压制市场的主要负面因素有望一一缓释，A股在经历连续调整之后，或具备超跌反弹的契机。从国内政策来看，过去五轮稳增长周期都会经历“预期宽松→质疑宽松→相信宽松”的演绎过程，而政策发力往往最终是会见效的，只是需要一定时间的传导。而近期稳增长政策仍处于密集发力期，无论是央行向中央财政上缴超过1万亿元的结存利润，还是各地对地产调控政策的放松，均体现出各级政府对今年稳住宏观基本盘的决心与信心。

从美联储的政策演绎来看，3月中旬美联储加息25bp几成定局，加息落地之后美联储将采取“边走边看”的货币政策思路，紧缩预期最紧张的时候或已经过去，但今年美联储不得不在“控通胀”和“稳经济”的双重目标下相机抉择。此外，俄乌冲突烈度最大的时候大概率也已过去，各方表态有缓和的迹象，对于俄罗斯能源的制裁形式或大于实质。反映到各类资产价格上，则是全球避险情绪的相对缓和，近期油价、金价、美元指数均有回落迹象。

超跌反弹的过程中，金鹰基金韩广哲建议，坚持均衡配置策略，稳增长与高景气并非对立面，成长和价值或均有机会。成长风格中重点关注具备强产业周期催化的高景气细分赛道，包括光伏、绿电、半导体等板块;价值风格中重点关注头部公司业绩较好的白酒、政策边际放松预期较强的地产链条等。

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