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红星资本局发现，在各大电商发布酒类开门红喜报的同时，白酒经销商却集
根据市场研究报告，中国的白酒市场在过去几年一直保持增长趋势。据估计，到2025年，中国的白酒消费市场规模将达到1 4万亿元人民币。而在国
白酒行业供需矛盾突显，行业集中度或继续提高，未来10年白酒行业产量可能负增长，收入微增或不增长，利润低增长，行业陷入内卷之中。
复苏需要从上游传导到消费终端，白酒头部企业仍在持续增长，产能没有出现明显过剩，现在是跨界做酒的好时机。
2022年，白酒企业销售收入增长也比较明显，中国酒业协会数据显示，当年1-11月，中国酿酒规上企业累计完成产品销售收入8442 38亿元，与上年同期
2022年，白酒企业销售收入增长也比较明显，中国酒业协会数据显示，当年1-11月，中国酿酒规上企业累计完成产品销售收入8442 38亿元，与上年同期
2021年末到2022年，白酒行业进入深刻调整，终端动销不畅，库存偏高，上半年酒企业绩增速也普遍放缓，“旺季不旺”成为酒行业的高频词。”
白酒的消费税的计算公式为：应纳税额=销售额*比例税率+销售数量*定额税率。白酒消费税是指在白酒消费过程中所征收的税收，是按照从价计征和
题：消费结构转变下光瓶酒或迎增长 作者肖竹青酒类分析师 在白酒行业中，光瓶酒的增长越来越引起关注。而绿脖西凤、西凤375、玻汾和泸州
金秋十月，白酒消费旺季暂告一段落，在这之中记者了解到，面对传统经销渠道的库存高企，三季度白酒行业渠道变革成效凸显，高端酒动销维稳，行
27日，贵州茅台高开低走，午后两度跌破1400元，盘中最低报1383 85元，创2020年6月23日收市以来的新低。截至收盘，贵州茅台报1401元，跌4 31
20日，贵州茅台以1621元开盘，盘中最低价1611元，逼近1600元大关，创今年3月以来新低，随后股价拉升。截至收盘，贵州茅台报1643 50元，下跌
随着上市公司回购股份和2022年三季报等公告的发布，一批明星基金经理三季度调仓路径随即浮出水面。从调仓路径来看，新能源板块依旧是不少基
题：业绩分化下区域酒厂应下沉错位经营 作者肖竹青酒类分析师 白酒行业快速发展的同时，行业集中度也在不断加剧。利用区域酒厂当地天时
题：业绩分化下区域酒厂应下沉错位经营 作者肖竹青酒类分析师 白酒行业快速发展的同时，行业集中度也在不断加剧。利用区域酒厂当地天时
13日，股王贵州茅台股价低开低走，收盘失守1700元整数关。截至收盘，贵州茅台报1699 99元，跌幅达3 41%;白酒股票跌多涨少，水井坊涨超3%，
集中度加剧中小酒企抱团取暖 随着行业近年来的快速发展，白酒集中度也在不断加剧。中国酒业协会发布的2022年上半年白酒行业数据显示，今年
次高端浓香型白酒的代表舍得酒业(600702 SH)，上半年交出了一份市场并不满意的成绩单。8月17日晚间，舍得酒业发布半年报，上半年公司实现营
2022年的经营目标是主营业务收入增长15%左右，净利润增长15%左右。水井坊将这一目标写在了2021年年报中。然而，7月26日，水井坊(600779 SH)
图表5：2016—2021年中国白酒行业规模以上企业数量(单位：家) 2016-2020年，白酒行业规模以上企业销售收入总体上呈“先降再升”的趋势。图
图表5：2016—2021年中国白酒行业规模以上企业数量(单位：家) 2016-2020年，白酒行业规模以上企业销售收入总体上呈“先降再升”的趋势。图
泸州老窖(000568 SZ)也加入了白酒扩产能的竞赛。7月12日，泸州老窖披露公告，子公司拟投资约47 83亿元实施泸州老窖智能酿造技改项目，建成
资料显示，从2016年起，浓香型酒企频频转投酱酒怀抱，洋河两次来到茅台收购酱酒，泸州老窖、舍得酒业也相继涉足。按照仁怀市规划，到2025年酱
大刀阔斧地拿下金徽酒、舍得酒业进军白酒市场之后，复星系在资本市场沉寂了一段时间。近期，青岛啤酒、泰和科技、中山公用(000685)相继披露
实际上，茅台不是第一家跨界冷饮的白酒品牌，此前五粮液与喜茶推出过酒味冰淇淋，泸州老窖与钟薛高、江小白与蒙牛等都合作推出过酒精雪糕。贵
5月21日，是农历小满时节，取富则盈，满则存之意。当天，五粮液30万吨陶坛陈酿酒库项目一期8万吨酒库正式启用，作为白酒行业单次投用规模最
谁谁能坐上白酒行业第三把交椅?当前格局是：洋河股份坐山观虎斗，泸州老窖虽飞速疾驰，但不及山西汾酒一骑绝尘。近日，泸州老窖(000568 SZ)
2022年4月24日，水井坊(600779)新增6家机构对其2022年度业绩做出预估。6个月内累计共23家机构，预估2022年净利润均值为15 50亿元，较去年同
珠江啤酒跨界白酒并非个例，事实上，在其之前已有华润啤酒、金星啤酒等企业先后挤入白酒赛道。” 据珠江啤酒年报显示，2021年公司推进白酒
周五，白酒板块震荡拉升，截至午间收盘，流金岁月涨超8%，酒鬼酒涨超7%，青海春天、伊力特、舍得酒业、五粮液等不同程度上涨，贵州茅台涨3
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